基金投资策略和运作分析 ：

2023年四季度，市场震荡下行，结构分化，电子创新药红利标的具有显著的超额收益，TMT等前期涨幅较大的成长板块年末大幅调整，年末新能源板块显著反弹呈现一定底部特征，复苏链持续弱势。

以创新药为代表的细分板块持续反弹，电子板块由于部分白马业绩超预期以及手机市场出现的边际向好变化，市场预期需求进入回暖周期，板块反弹。年初以来领涨的以TMT板块为代表的泛AI线索上的各个公司股价持续调整，主要是由于产业趋势并未在业绩上落实，同时真正的现象级的应用迟迟未见。复苏链在弱现实强预期的情况下，政策端和数据端相对低于预期，板块持续弱势。

除上述线索外，4季度间杂一些主题线索和行情，其中XR线索相对较强。

在产品操作上未做仓位择时，始终保持90%左右的仓位水平，保持了汽车零部件、半导体电子等泛制造业的核心持仓，边际结构上进行优化，一是边际上加仓医药，二是年末兑现部分汽车板块中接近价值框架上限的标的，三是边际上减仓了TMT板块中一些预期较满的标的。

核心思路依然是看好国内的泛制造业各环节的国产化率、渗透率、市占率的提升，结合自主品牌的高性价比和快速响应的优势带来的制造业的自主崛起。同时积极关注新的产业趋势，包括智能驾驶、机器人、人工智能等新兴产业趋势。其次对新能源板块以及个别大宗品的拐点保持关注。

前十大重仓股

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