大家好，我是国泰基金的基金经理程洲。今天很高兴有机会能和大家分享我对2024年市场投资机会的看法。

成长板块我们看好几个方向，看好新能源板块，TMT中的算力国产化、信创，制造业中的“专精特新”。

一、新能源板块

新能源赛道在2023年表现比较弱，在这之前是非常火爆的。虽然2023年新能源行业产能还是相对比较过剩，出清也没有那么快，但是在经过了一年多的调整之后，在2024年会迎来一个修复的机会。毕竟从行业增速来看，新能源赛道包括新能源车、光伏、储能也好，光伏哪怕是在经过了今年30%-40%高增长之后，2024年从全球来看还是有15%-20%的增长。新能源车也会有渗透率的提升，销量还是会保持15%-20%的增长，渗透率进一步往上走。目前增速保持在两位数以上的行业是非常少的，主要是集中在新能源赛道。而且在2023年出口数据里，以新能源车和光伏产品为代表的新的出口子行业表现非常不错，这也反映出了中国企业在新能源赛道中的全球竞争优势。

这里面除了传统龙头公司盈利修复、估值修复，最重要的还是新的技术或者新的领域的投资。比如，新的技术就是电动车的800伏快充，光伏就是N型电池对P型电池的全面取代；新的领域比如电网改造。过去几年随着全球光伏装机量大幅提升，包括可再生能源、风电越来越多之后，和之前以火电为主相比，电力供应的不稳定性大幅提升。从需求来说也一样，全球新能源渗透率在稳步提升，电源消费也变得和之前不太一样，这样电网改造就是很重要的领域，它需要承接电网的电源端和消费端的特征开始发生很大变化之后，需要改造的动力。欧洲在去年下半年出了一个很大的电网改造计划，中国也一样，所以电网改造可能是一个新的领域。

还有快充，随着新能源车对于800伏快充技术开始突破，成本大幅下降，可能原来50万以上的高端车才会用800伏快充，现在20万以上就可以用了，这样就会带来整个快充充电桩的需求。新能源赛道我们觉得2024年是要重视的，它既有传统的企业盈利修复、估值修复，也有新的领域、新的技术的推进带来的一些增量投资的机会。

二、TMT板块：看好国产算力和信创

去年TMT板块表现还是不错的，尤其是去年上半年，以AI为代表的TMT板块有比较亮眼的表现，当然后来回撤也比较大。TMT这个方向在2024年很重要，我们相对看好国产算力的提升和信创。2023年信创受制于地方政府资金的压力，2024年这个过程一定会重新启动，信创在2024年会有修复性的机会。从国产算力来看，这个是在芯片受到限制之后国内自然的诉求。国内大的龙头公司都有自己的模型，一些行业性模型也在不断推出，这带来了整个算力需求大幅度增加。芯片供给受限之后，国产算力需求迫切性提高，国内也有很多公司推出新的产品，国产算力崛起是2024年在TMT方面比较大的机会。TMT方向我们可以阶段性关注像是消费电子的周期波动。新的手机机型不断推出，包括折叠屏、一些钛金属材料的产品推出、苹果MR头盔产品的出现，肯定会带来消费电子阶段性的表现。

三、制造业：看好“专精特新”

成长方向我们一直比较看好、组合里配的比较多的是一些“专精特新”的方向。中国制造业升级是大势所趋，我们要从一个制造业大国变成制造业强国，而且现在外部环境也会倒逼我们在进口替代方面步伐更加快一些。我们在组合里面也布了很多的隐形冠军，虽然市值不大，但是在它的领域里面可能是中国做得比较优秀的，甚至在某些产品方面也是具备全球竞争力的公司。这个可能是组合超额收益很重要的来源，因为这些产品一旦突破，会进入到从0到1的一个大的市场空间，很多公司就会面临市场容量翻几倍甚至翻10倍的空间，所以这也是我们看好的方向。

以上就是我对2024年成长板块投资的一些看法。欢迎大家在评论区留言互动。

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