A股市场回顾

宽基指数（1218-1222）：本周市场震荡下行。

A股方面：科创50下跌0.49%，上证综指下跌0.94%，创业板指下跌1.23%，沪深300下跌0.13%，中证500下跌2.53%，深证成指下跌1.75%，上证50上涨1.12%。

海外方面：道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数、英国富时100指数、日经225均为上涨，恒生指数下跌。

行业表现（1218-1222）

上周涨幅居前五的行业分别是：煤炭（1.02%）、电力设备（0.75%）、家用电器（0.66%）、有色金属（0.57%）、银行（0.41%）。

上周跌幅居前五的行业分别是：传媒（-11.12%）、计算机（-5.81%）、社会服务（-5.39%）、商贸零售（-4.66%）、综合（-4.50%）。

债券市场回顾

债券市场（1218-1222）：3年期国债收益率下行1.89个BP至2.37%，10年期国债收益率下行3.5个BP至2.58%，3年期国开债收益率下行0.5个BP至2.46%，10年期国开债收益率下行0.64BP至2.72%，3年中短期票据（AAA）下行8.64个BP至2.81%。

货币市场（1218-1222）：银行间7天质押回购利率（DR007）下行1个BP至1.77%,1天质押式回购利率（DR001）下行1个BP至1.57%。

小结：熬过凛冬，静待春风

本周市场震荡下跌，场内增量资金缺乏，年末行情仍显煎熬。截至周五收盘，上证综指和沪深 300分别上涨-0.91%和-1.70%，深成指和创业板指分别上涨-1.76%和-2.31%。5个交易日两市成交额3.94万亿，量能回缩。结构上看，航运、煤炭、银行等板块表现相对较好。航运板块主要受红海紧张局势加剧，国际航运巨头纷纷宣布暂停红海航行，航运运价持续上行催化。煤炭板块表现较好主要受寒潮来袭供暖供电需求逐渐增加，煤矿安检致使煤炭供应侧收紧，煤价小幅反弹叠加板块防御优势较强催化。银行板块主要由于板块估值相对较低防御优势相对凸显，具备避风港属性。

周五国家新闻出版总署发布《网络游戏管理办法（征求意见稿）》，内容直指游戏行业敏感问题，其中包括：限制“每日登录”“首次充值”等诱导性奖励、限制“抽奖机制”“过度充值”等非理性消费行为、以及监管虚拟道具高价交易和规范游戏币发放交易。该办法发布引发游戏行业强烈巨震，就连时下火热的AI、传媒都受到了不同程度的冲击，更是对指数带来了巨大冲击。资本当下愤然离场的过度反应或许并不在于游戏行业本身，而在于还未完全拾起的信心再一次被摧毁，一点点风吹草动就可能泥沙俱下。

临近年末的收官之战，市场还是在震荡探底的过程中呈现出缩量特征，预示着空方动能在逐步衰竭。房地产投资、消费依然偏弱，工业生产扩张仍然面临着需求不足、预期不稳的掣肘。

临近岁末年初，日历效应的存在增添了一些新年期待。特大城市城中村改造等政策落地实施仍有看点，落实影响有望达到棚改货币化的程度。在探底的过程里面，指数在这个位置或已触发了很多行业估值极限，市场已尽显底部区域信号，反弹和企稳缺的是一个时机。$平安新鑫先锋A(OTCFUND|000739)$$平安策略优选1年持有混合A(OTCFUND|015485)$$平安双季盈6个月持有债券A(OTCFUND|012931)$$平安低碳经济混合A(OTCFUND|009878)$