A股市场回顾

宽基指数（1211-1215）：本周市场震荡下行。

A股方面：科创50下跌2.39%，上证综指下跌0.91%，创业板指下跌2.31%，沪深300下跌1.70%，中证500下跌0.88%，深证成指下跌1.76%，上证50下跌1.59%。

海外方面：道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数、英国富时100指数、恒生指数、日经225均为上涨。

行业表现（1211-1215）

上周涨幅居前五的行业分别是：综合（4.21%）、传媒（2.47%）、纺织服饰（2.00%）、煤炭（1.66%）、轻工制造（1.32%）。

上周跌幅居前五的行业分别是：食品饮料（-4.34%）、电力设备（-2.74%）、通信（-2.33%）、钢铁（-2.29%）、医药生物（-1.96%）。

小结：3000点以下的市场分化，布局春季躁动

本周市场冲高回落，前半周结构性行情演绎，后半周在增量资金缺乏的情况下，连续回吐涨幅，市场延续调整走势，多数指数收跌。截至周五收盘，上证综指和沪深 300分别上涨-0.91%和-1.70%，深成指和创业板指分别上涨-1.76%和-2.31%。5个交易日两市成交额3.94万亿，量能回缩。

结构上看，传媒、水电、煤炭等板块表现相对较好。传媒板块主要受Pika发酵带来AI+视频相关题材表现，OpenAI与新闻出版巨头达成合作推动出版企业价值重估等催化。水电板块主要由于现金流充沛叠加高分红具有一定防御价值，具备避风港属性。煤炭板块表现较好主要受气温下降供暖供电需求逐渐增加，煤矿安检致使煤炭供应侧收紧，叠加板块防御价值较强催化。

本周中央经济工作会议召开，会议指出积极的财政政策要“适度加力、提质增效”。稳健的货币政策要“灵活适度、精准有效”。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。在政策基调上，信贷环境或仍维持适度充裕，2024年上半年货币政策或会继续宽松。房地产方面，强调“一视同仁满足不同所有制房地产企业的合理融资需求”以及“加快三大工程建设”。

市场在3000点反复博弈，对投资者心态是重磅磨砺。悲观预期的加重，更显资本市场的羸弱。从年初的强预期到现在的钝感和悲观，场内人气相对而言比较涣散，仅有热点板块或难带动整个市场上行。但后市更多刺激政策有望持续出台落地，有利于改善市场情绪，但当前的颓势短期内或难发生颠覆性改变。尽管基本面预期仍偏弱，重磅会议后政策不确定性落地，“以进促稳、先立后破”有望引导市场预期边际改善。  

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