鹏华基本面投教系列|近期美债收益率连续回落,后市将如何演绎?
鹏华基金
2023-11-27 17:05:19
来自广东
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近一个月以来,十年期美债收益率可以说是经历了过山车式的波动,先是在10月下旬一路狂飙涨破5%,随后在11月初又开启大幅下行,目前美债收益率已下行至4.4%-4.5%的区间。当前美债收益率回落,对我们的投资有何影响?未来美债收益率还会持续下跌吗?

近期美债收益率为何大起大落?

美债收益率就是投资美国国债到约定期限所获得的收益率,而美国国债是由美国财政部发行的债券,由于美国是当今世界上最发达的国家之一,因此美债也被认为是全球最安全的资产之一。根据到期期限的不同,美债可以分为短期、中期和长期。其中十年期美债收益率尤为重要,对全球金融市场都具有重要影响,被称为“全球资产定价之锚”。

近期美债收益率出现大幅波动

主要是受三方面因素的影响:美债供给方面,根据美国财政部公布的再融资计划显示,四季度美债发行低于市场预期;宏观经济方面,从11月初公布的PMI数据以及劳动力市场数据来看,美国经济表现有所降温;货币政策方面,11月初美联储再次暂停加息,市场预期本轮加息周期接近尾声。

未来美债收益率将如何演绎?

对于美债收益率的后续走势,美联储货币政策以及美债供需关系仍是重要的影响因素,多数机构认为,美债收益率仍将持续下行。德邦证券发布研究报告称,当前美债利率或已触顶,未来中枢下行是大趋势。还有业内人士预计,美债利率后续整体处于下行状态,未来半年大概率仍保持在4.0%以上,2024年下半年中枢在3.5%-4.0%之间。

美债收益率下行如何影响投资?

美债收益率下行时,市场风险偏好有所提升,风险资产对投资者的吸引力进一步增强,投资者往往倾向于将资金投向股市,以追求更高的收益。投资者可重点关注A股市场中成长风格的行业,如医药、TMT板块等,根据Wind数据显示,从近五年数据来看,医药和TMT的估值与十年期美债收益率呈现明显的负相关性,随着美债收益率下行,板块估值有望逐步回升。此外,投资者也可适当关注港股市场的投资机会,港股作为离岸市场,同时受到国内和海外的双重影响,在我国经济基本面持续向好以及海外低利率环境的情况下,港股市场或受到一定的提振。

总之,美债收益率的起伏对全球金融市场都会产生一定的影响,无论是上涨还是回落,投资者要做的,或许就是在当前位置抓住相应的投资机遇。

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