投资者朋友们大家好，

我是$嘉实互融精选股票(OTCFUND|006603)$$嘉实医疗保健股票(OTCFUND|000711)$的基金经理郝淼，相对聚焦于创新药和创新医疗器械方面。

近期，医药板块连续上涨，在前期“减肥药”的热度带动之后，最近部分创新型大药企的产品也取得了成果，又激发起市场情绪。叠加医药板块处于历史估值中的底部区域，政策上对创新药的鼓励支持，医药反腐对市场造成的冲击逐渐减弱，医药板块投资情绪回暖。

在前期医药连续回调的时候，我曾和大家沟通，“在政策逐渐明朗的相对底部区域，因为市场的惯性，行情或许折磨难熬，但此时正需要的就是耐心和信心，正如在前段时间很多坚守的朋友做的那样。”

在前期参加《基金经理请回答》活动时，有投资者问到，“老龄化大势所趋，人人都要生病看病，为什么医药还能一直跌？”

我觉得这个问题挺有代表性，在这里再和大家做个分享。

我认为，个人感受和市场表现是两回事，产业经营和短期的股市行情也是不一样的，至少在短期看来，不是一一对应的。老龄化大势所趋，人们看病就医的刚需，这些都是偏长期的大背景大逻辑，但短期的行情是充满波动的，受市场情绪的影响比较大。

19年、20年医药板块获得了较高的涨幅，估值也被提升到了相对较高的位置，而较高的估值是需要较高的业绩增速相匹配的，所以这两年医药板块经历了杀估值的过程。再叠加上，宏观环境和行业里面一些偏利空的东西，比如美联储的高利率，创新药一级市场融资放缓，等等，导致了我们看到的医药板块这两年的较大回调。

不过到这个位置，我反而觉得或许到了一个较好的布局和介入的时机，从中长期的角度来讲。正所谓盈亏同源，虽有负面因素压制，但跌得过头了，也会出现机会。涨过头和跌过头，再股票市场上是屡见不鲜得事情，我们保持平常心，不能过度乐观，更不能过度悲观。

  $嘉实医药健康股票C(OTCFUND|005304)$

#医药板块大爆发！你还在车上吗？#   

*风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征及其特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。