A股市场回顾

宽基指数（1016-1020）：本周市场震荡下行。

A股方面：科创50下跌3.35%，上证综指下跌3.40%，创业板指下跌4.99%，沪深300下跌4.17%，中证500下跌3.72%，深证成指下跌4.95%，上证50下跌4.01%。

海外方面：恒生指数、道琼斯工业指数、标普500指数、英国富时100指数、日经225指数、纳斯达克指数均为下跌。行业表现（1016-1020）上周跌幅居前五的行业分别是：通信（-7.35%）、医药生物（-6.88%）、计算机（-6.24%）、电子（-5.92%）、传媒（-5.87%）。

行业表现（1016-1020）

上周跌幅居前五的行业分别是：

通信（-7.35%）、医药生物（-6.88%）、计算机（-6.24%）、电子（-5.92%）、传媒（-5.87%）。

估值方面：宽基指数估值分化，近五个交易日各宽基指数估值普遍下跌，整体估值水位较低，社服、零售、传媒板块本周估值降幅靠前，分别下降 3.79 倍、3.46 倍、3.14 倍；新兴产业方面，虚拟人、虚拟现实、人工智能估值下降幅度较大。

市场情绪：家用电器、纺织服饰热度上升明显。

A股资金面：融资净买入 42 亿，北上资金流出 240.46 亿。医药生物、食品饮料、 电力设备、有色金属、非银金融净流出排名靠前。

小结：至暗或至，守望黎明

本周市场加速下跌，情绪涣散，沪指时隔1年又重新回到3000点下方。截至周五收盘，上证综指和沪深 300分别上涨-3.40%%和-4.17%，深成指和创业板指分别上涨-4.95%和-4.99%。尽管宏观经济基本面已显回暖信号，但市场短期的赚钱效应依然被悲观情绪主导。5个交易日两市成交额3.86万亿，量能萎缩。

结构上看，石油石化、证券、黄金等板块表现相对较好。石油石化板块主要由于巴以冲突加剧能源供应风险，国际油价大幅走高。证券板块主要由于市场博弈更多增量政策出台。黄金板块表现较好主要由于巴以冲突升级叠加美联储主席鲍威尔鹰派表态，避险情绪升温推动金价走高。

近期国家统计局公布三季度和9月主要经济数据，从指标上看，多数好于市场预期、产需持续修复。从分项看，生产环比向上，投资和消费环比维持正增长，居民信心呈改善迹象。当前无论是从实际数据层面还是预期层面，经济的企稳恢复仍是主旋律。经济恢复是需要时间的，市场或许过于迫切，对于宏观经济利好出现了一定程度的钝化，悲观情绪蔓延下，放大了对于经济回暖的恐慌和中长期经济增速放缓的认同。

当前全球经济大多站在“换挡”的转折点上，而对于货币政策，不少国家和地区的央行开始采取观望态度。国内经济筑底回升的背景下，利率继续下行的空间受限。叠加地缘政治带动避险情绪升温，对短期的市场情绪仍有冲击，并削弱了其他利好因素的作用。在经济“无所适从”的情况下，资本市场也有些不知所措。3000点告破的至暗时刻是A股磨底过程中的经典演绎，市场或在选择“破而后立”，资本市场的黎明或已近在咫尺。   

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