5月27日，中国证监会和香港证监会原则同意两地交易所将符合条件的ETF纳入互联互通，方案实施需要2个月左右准备时间，并发布互联互通相关规则的征求意见稿。

　　股票ETF互联互通纳入标准

　　中信证券指出，根据上交所及深交所发布的征求意见稿，有资格纳入互联互通的ETF需满足以下条件：

　　1)上市时间满6个月，跟踪标的指数发布时间满一年；

　　2)最近6个月日均资产规模不低于17亿港元；

　　3)成份证券以港股通标的股票为主；

　　4)不属于合成ETF、杠杆及反向产品等。

　　中金公司总结整理出股票ETF互联互通纳入标准：

　　资料来源：上交所，中金公司研究部

　　符合条件的港股市场ETF

　　据中信证券测算，目前有6只香港ETF符合被纳入港股通的条件，分别为：盈富基金、恒指ETF、恒生中国企业、南方恒生科技、安硕恒生科技、恒生科技ETF。其追踪的指数主要为恒生指数、国企指数和恒生科技指数。

　　中金公司测算，以下大致满足条件的香港市场股票ETF净值规模达2,833亿港币，2022YTD日均成交额83亿港币。

　　资料来源：香港交易所官网，万得资讯，中金公司研究部

　　符合条件的内地股票ETF

　　资料来源：Wind，中金公司研究部

　　机构解读

　　中信证券称，在ETF通的安排下，内地投资者可通过投资跟踪恒指、国企指数和恒生科技指数的ETF间接持有此类标的。

　　当前恒指及恒生科技指数中，含有不乏阿里、网易、京东等二次上市的优质互联网企业，以及如领展房产基金的香港REITs。在当前互联网监管常态化，头部企业估值已显著回调、疫情对业绩的冲击也被充分price in后，中概互联网板块将愈发得到市场关注。

　　天风证券认为，丰富两地可投资资产品类，投资者结构改善。另外，互通互联ADT规模将提升，进一步增厚港交所业绩。预计符合要求的A股股票ETF约110只，总计资产规模约7500亿，占ETF总量的50%以上。预计陆股通ADT将提升4.5%左右，港股通ADT将提升7%左右，为港交所带来1%的业绩增量。

　　南方基金表示，一是有利于海外投资者进一步投资A股市场，促进内地ETF行业和资本市场做大做强。二是有利于丰富境内投资者的跨境投资工具。三是有利于促进资本市场双向开放。

　　申万菱信基金认为，本次打通互通互联的安排中，引入不同偏好的投资者，资金和观点更加多元化，能够起到稳定市场，提供市场流动性的正向作用。

　　华泰柏瑞认为，光伏、稀土等相关的ETF，所投资的都是中国特有的优势产业，相对全球其他市场的上市公司，标较为稀缺，它们若最终纳入互联互通标的，凭借较好的流动性也都有望解决国际投资者的投资渠道问题。

　　国联证券认为，ETF纳入互联互通后，对符合条件的ETF规模有正面影响，尤其对重要的宽基指数产品如300ETF、50ETF、创业板ETF等和热门行业如光伏、新能源、银行等行业对应的ETF可以带来海外资金流入。