看到好多人买银行股总喜欢看市净率，而忽视更重要的资产质量，核心一级资本充足率，净资产收益率，股息率等指标，他们往往会惊讶哈尔滨银行为什么市净率只有0.05，所以我写了下面这些，大家看了以后就会明白为什么哈尔滨银行市净率只有0.05还没人买了。。。

首先要了解的是银行业不同于其他行业，银行业的净资产是用做核心一级资本来经营业务的，核心一级资本率是有红线的，低于红线如果还不能及时得到补充的话，银行是会被接管的。。。所以说股东持有银行股其实只有拥有了分红权，你并不能随意处置其净资产，特别是在核心一级资本监管红线内的银行净资产的部分谁也动不了，银行的管理层也不行。。。所以银行股的投资价值取决于该银行股现在和未来分红的股息率。。。

银行股能不能分红取决于核心一级资本是不是足够维持经营规模以及接下来年度的规模增长。所以能否分红首先要看核心一级资本充足率高于监管红线有多少的余量，只有核心一级资本高于红线一定的量才能分红，同时银行每年会扩大存贷规模。所以能否可持续的分红取决于这个银行的净资产收益率高于该银行贷款规模年增长率（严格说应该是风险资产规模的增长率，不过这个增长率比较接近贷款规模的增长率，为了方便大家理解就用贷款规模增长率来替代了）。比方说一家银行的净资产收益率在10%，每年贷款规模扩大7%，那么这家银行可以拿出30%的利润用于分红同时能保持核心一级资本充足率不下降。如果一家银行只有7% 的净资产收益率，同时每年的贷款规模增长7%，那么这家银行就只不能分红了。如果硬分红的话，核心一级资本充足率就会以较快速度逐年降低，每隔几年就必须通过配股来提升核心一级资本充足率，配股不成功的话，就会踩红线了，就算配股能成功，也就等于你把几年的分红返还给银行，甚至还要倒贴，所以这样的银行股就不值得投资了。。。

当然也不能说银行股的净资产对股东完全无用，净资产中超过核心一级资本充足率下限的部分对股东来说还是很有用的，比方某银行净资产10元，核心一级资本充足率是9%，该档银行的核心一级资本充足率的下线是7.5%，该留行流出0.5%的缓冲余量后，有大约还有1元净资产是可以被用来分红或额外扩大规模来提升营收和利润。。。