今年上半年，受行业深度调整叠加资本市场剧烈波动等因素影响，人身险业增速进一步放缓。转型待验证、市场景气度下降等声音此起彼伏。人身险市场“深蹲”后何时起跳牵动着市场神经。在8月26日，中国人寿保险股份有限公司(以下简称“中国人寿”)召开的2022年中期业绩发布会上，董事长白涛直言，当前人身险行业正处在企稳筑底阶段。行业长期向好的发展基础没有改变，仍处在重大战略机遇期。

　　喊话坚定看好行业发展，在发布会上，白涛还携新任党委书记赵鹏等多位高管一一回应了市场关切，包括寿险“头雁”下一步战略“落子”何方？代理人转型进展如何？接下来投资策略以及美股退市影响等问题。

　　下一步投资策略靠什么

　　“资产负债管理是寿险公司经营的核心，中国人寿要推动负债端和资产端协同发展，持续优化负债结构，同时要不断加强资产的战略配置。”回归中国人寿时间刚好“满月”的赵鹏以新的身份出席了发布会。

　　上半年，国内债券收益率处于历史低位，利率中枢较2021年明显下降，固收类资产配置压力显著加大。接下来中国人寿在投资方面有什么样的策略？

　　对此，中国人寿总裁助理、首席投资官张涤表示，与其定计划，不如定原则，所以，首先要体现“原则优先”。对寿险公司而言，原则就是资产负债匹配，公司在投资行为上也围绕这个原则进行大类资产配置。其次，要有杠铃策略。对于保险公司而言，通过构建一个非常稳定的、风险比较低的和负债有效匹配的固收组合，稳定住长期配置大盘，同时在局部通过风险资产的配置，尤其像权益资产这样的资产配置，实现一种非对称的组合，来实现“反脆弱”。第三是分散化。比如充分发挥市场化管理的优势，构建分散化的投资组合，能够获得跨周期的长期稳定收益。

　　“逆向思维是长期制胜的法宝，在今年上半年的市场环境下，中国人寿就是按照这种逆向思维的原则，敢于提升权益仓位，向权益的配置中枢靠拢，获得长期的稳定回报。”张涤补充道。

　　在发挥市场化管理优势方面，白涛也予以肯定，通过市场化可以进一步激发内部的活力、内生的动力。他透露，中国人寿会加大投资市场化的委托力度，提高投资回报率，比如会强化内部的成本控制，优化投入产出比。

　　当前，在新冠疫情和国际局势的双重影响下，金融市场比较动荡。保险资金运用的收益总体表现不佳，有的公司甚至出现亏损。在首都经贸大学保险系副主任李文中看来，中国人寿坚持中长期战略资产配置规划，使公司的投资收益受金融市场短期波动的影响较小，能够维持较稳定的投资收益，反过来有利于支持公司保险业务的稳定发展。

　　专业化代理人队伍怎么建

　　随着人口红利逐渐消退、消费者保险需求不断提升，寿险行业传统人海模式已经“落伍”，提质增效势成为行业共识。作为寿险头雁，同时拥有庞大队伍规模的中国人寿，代理人转型如何推进、进展几何成为业内关注焦点。

　　俗话说，“十年树木，百年树人”。队伍建设工作正成为“自产”高素质人才中的重要环节。

　　“坚持队伍建设不动摇。”赵鹏在发布会上表示，销售队伍和管理队伍一样都是中国人寿最宝贵的财富。赵鹏也给出了加强销售队伍建设的“思路”：“坚持‘提质稳量’的原则，实施‘强基计划’，走有效队伍驱动业务发展之路，持续巩固现有的销售队伍，同时积极探索新的销售队伍。”

　　半年报显示，截至今年6月末，中国人寿总销售人力为81.0万人，其中，“打头阵”的个险渠道销售人力为74.6万人。

　　受各种复杂的外部环境影响，整个寿险业近年来都在进行着深度调整，特别是代理人队伍一直处于下行通道，不过，中国人寿副总裁詹忠表示，代理人队伍规模下滑的速度在放缓，有逐渐企稳的迹象。他同时表示，从中国人寿稳中固量的成果来看，公司代理人队伍规模目前还是市场最大的，且规模逐渐趋于稳定，上半年人力下滑幅度小于整个寿险“老七家”。从环比来看，6月比5月只下滑约0.9%。

　　据了解，中国人寿大专以上学历的人员占比在提升，比如一年内新人7个月的留存率、13个月的留存率都在提升，7个月的留存率提升了约10%，13个月的留存率提升了30%以上。

　　“这一提升对于整个代理人队伍的结构性调整，包括高质量发展都是非常有意义的。代理人队伍相对稳定，并且专业性提高，才能支持代理人自身在行业长期发展，支持他们陪伴客户的成长，有利于公司基于长期主义来拓展市场。”在清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心研究总监朱俊生看来。

　　李文中也表示，从中国人寿公布的数据来看，个人代理人队伍下滑速度趋缓，人员留存率提升，说明公司销售渠道转型效果有所显现。

　　“不过，人身险板块发展仍然面临较大压力，转型过程还将持续，中国人寿作为头部寿险公司，拥有的个人代理人规模最大，代理人渠道的转型升级代表着行业的发展方向，但是任务也最艰巨。”李文中补充道。

　　整个行业队伍还在探底的过程中，不过，挑战中也蕴藏着机遇。“随着积极应对人口老龄化国家战略、健康中国行动深入实施，养老保险、健康保险等领域具有广阔空间，行业长期向好的发展基础没有改变，仍处在重大战略机遇期。”白涛表示，在专业化方面，未来一个时期中国人寿还是要紧盯寿险这个主业，深耕寿险领域，继续加强专业化道路的建设。其中包括提高销售队伍的专业化素养、提升运营服务的效率等。

　　纽交所退市影响几何

　　8月12日，中国人寿等多家公司相继发布公告称，拟将美国存托股从纽交所退市。同日，中国证监会有关部门负责人对于部分中国企业启动自美退市进行了回应：上市和退市都属于资本市场常态。不过，缘何选择退市、是否会影响投资者的利益成为业内人士及投资者较为关注的话题。

　　“此次退市主要有两个考虑。”在发布会上，中国人寿副总裁、总精算师利明光解释，一是中国人寿在纽交所挂牌交易的美国存托股的交易量与本公司的H股全球交易量相比有限。二是美国存托股在纽交所上市，维持美国存托股和对应的H股在美国证监会注册及公司遵循美国证券法律法规所规定的定期报告要求及相关业务所涉及的行政成本较高。

　　那么，此次从美股退市对公司的影响几何？利明光表示，从美国退市也不影响公司正常的生产经营、公司治理水平、公司在境内外的上市地位以及客户权益。

　　“公司美国存托股是与H股挂钩，从美国退市后，公司H股将会继续在香港联合交易所进行交易，投资者如果愿意，可以将存托股转成H股继续持有公司的股票。本次从纽交所退市不涉及存托股的回购，不会改变公司的股本结构，对公司H股的发行量也没有影响。”利明光进一步补充道。

　　完善公司治理机制当前已成为金融企业深化改革、实现高质量发展的首要任务。对于公司治理进行推进取得的成效，利明光透露，中国人寿已建立了完善的公司治理、信息披露和内控、审计等内部管理体系，未来中国人寿将不断地推进公司治理建设，践行公司治理的最佳实践，持续提升本公司的治理水平和治理效能。

　　“四化”改革、五大“核心优势”指路前方

　　截至6月30日，中国人寿总资产规模突破5万亿元，达51735.24亿元，较2021年底增长5.8%。如白涛所言，从规模角度来看，中国人寿已经排在世界的第一方阵中，那么，未来的路怎么走？

　　白涛直言，中国人寿走到了一个“无人区”，没有可供借鉴的经验，未来的路怎么走，需要中国人寿自身去积极创新和探索。具体而言，中国人寿首先要推进数字化、综合化、专业化、市场化在内的“四化”改革，下一步还要构建产品服务优势、营销体系优势、生态平台优势、资金运用优势、风险防控优势在内的五大“核心优势”，打好“坚守、求变”组合拳。

　　“改革是永恒的，改革永远在路上。”对于下一步中国人寿还将有哪些重点发力的方向，赵鹏表示：“下一步将持续深化改革，将重点围绕营销体系改革、向数字化转型、产品+服务的模式创新，提升风险防控能力等，不断为公司高质量发展注入新动能。并且深刻认识到改革的长期性、复杂性、艰巨性，从而不断提升改革的系统性、整体性、协同性。”

　　具体来看，赵鹏表示，下一阶段将重点在六个方面加大力度推动公司高质量发展。其中包括，坚持服务国之大者不动摇、坚持高质量发展、坚持以客户为中心不动摇、坚持队伍建设、坚持改革创新、坚持防护风险不动摇在内的“六个坚持”。

　　随着科技智能化应用的普及，险企普遍意识到数字化转型的重要性与紧迫性，线上渠道布局加速。在数字化方面，赵鹏表示，中国人寿将进一步加快数字化转型，特别是要深化数字化应用在销售、服务、运营、财务、决策、风控等领域，“未来中国人寿要加快数字化应用和转型，加快数字化、智能化场景应用，从而提升科技赋能的转化效果。同时也将进一步加大市场化改革，用市场化机制激发各级机构的发展活力”。