机构指出，“金九银十”消费旺季车市销量表现良好，国内市场基本渡过政策补贴退出带来的影响，消费者购车热情有所释放，车市即将进入年末冲量阶段，预计仍将延续较大的终端优惠力度，推动车市销量环比继续改善。同时，出口也将为企业贡献销量增量，推动板块业绩增长空间提升。在下游销量稳定增长的背景下，零部件企业也将继续受益于核心客户市场份额提升带来的结构性机遇。

　　核心逻辑

　　1、按照中信行业分类，2023年前三季度，汽车板块、乘用车板块、零部件板块、商用车板块分别实现绝对收益率5.85%、-0.55%、9.11%、22.60%，分别跑赢万得全A指数7.26pct、0.86pct、10.52pct、15.33pct，其中Q3单季各版块分别跑赢万得全A指数3.33pct、5.34pct、3.04pct和2.05pct，乘用车与零部件板块三季度超额收益明显，主要受到乘用车终端销量超预期、智能驾驶、人形机器人等消息催化影响。

　　2、本周（10.30-11.05）车市从“金九银十”变为“银九金十”。一方面，随着国家促消费政策的持续加码，经济持续回稳，今年全国新能源乘用车厂商销量保持较强增长态势。另一方面10月终端优惠及促销政策力度延续，“十一”叠加中秋超长假期，各地方车展及促销活动较多，促进双节期间终端热度增长。“十一”后终端恢复正常销售节奏，但市场热度回落较慢，“金九银十”变成“银九金十”。叠加各地政府利多政策频出，各车企新车上市创新不减，在多方因素共同促进下，秋季车市或将迎来又一暖春。

　　3、智能化与新技术推进，看好特斯拉及华为系车型供应链细分赛道。智能化与新技术有望带来主题性投资机会：1）大模型在智能驾驶的应用领域或逐步从现有感知层拓宽至全面端到端，“AI+”高阶智能驾驶及产业链预期有望持续升温。2）特斯拉已在一体压铸取得重大突破，车企/压铸厂商推进大型高真空压铸一体化进程或快于预期。3）特斯拉Optimus有望带动人形机器人产业快速发展，或带动产业链上游核心零部件业务拓宽。看好2024E由智能化及新技术推进带动的相关产业链投资机会，看好存在催化剂的特斯拉（尤其北美）产业链、以及华为系车型供应链两条细分赛道。

　　利好个股

　　光大证券指出，维持板块 “买入”评级。整车：推荐理想汽车、长安汽车，建议关注赛力斯、小鹏汽车、特斯拉。零部件：1）智能化，推荐伯特利，建议关注德赛西威、经纬恒润、科博达、耐世特；2）特斯拉产业链，推荐福耀玻璃，建议关注爱柯迪、嵘泰股份、旭升集团；3）华为产业链，建议关注瑞鹄模具。

　　银河证券认为，“金九银十”消费旺季车市销量表现良好，国内市场基本渡过政策补贴退出带来的影响，消费者购车热情有所释放，车市即将进入年末冲量阶段，预计仍将延续较大的终端优惠力度，推动车市销量环比继续改善。同时，出口也将为企业贡献销量增量，推动板块业绩增长空间提升。在下游销量稳定增长的背景下，零部件企业也将继续受益于核心客户市场份额提升带来的结构性机遇。投资建议方面，整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。

　　本文内容精选自以下研报：

　　方正证券《汽车行业周报：市场整体温和有升，汽车板块较为平稳》

　　光大证券《汽车和汽车零部件2024年投资策略：出口启航，智能起舞》

　　银河证券《汽车行业三季报业绩总结：规模效应助力盈利向上，Q4旺季有望延续板块业绩景气度》