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四、结论与概率评估
私有化概率较高（60%-70%）：核心驱动因素（估值差、大股东控制权、业务协同）显著，且行业趋势支持整合。
建议关注关键节点：2025年Q2大股东是否继续增持至75%、SN美股Q1财报增速、关税对毛利率的实际影响
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