在福晟集团和世茂集团完成“千亿重组”后，福晟集团旗下上市公司香港福晟国际投资有限公司(00627.HK，以下简称“福晟国际”)的命运也备受关注。

　　3月31日，福晟国际发布2019年业绩报告，期内实现收入15.96亿元，同比去年增长27.17%，但公司拥有人应占利润仅有1.37亿元，同比去年下滑了73.27%，出现了增收不增利的情况。

　　此外，在年报披露的半个月前，福晟国际发生了多位高层变动。福晟国际原主席潘伟明胞弟潘俊钢、首席财务官吴继红、曾任福晟集团总裁的吴洋同时辞去执行董事一职。多位高层的离去，对于去年刚刚接手福晟国际的“地产二代”潘浩然也是不小的挑战。

　　“二代”掌舵后首份年报

　　去年9月新任接班人掌舵之后，福晟国际的股价持续走低，截至4月9日，福晟国际的股价为0.09港元/股，相比2019年9月30日的0.45港元/股，跌去了80%。过去一年业绩如何更成为外界关注的焦点。

　　年报数据显示，2019年福晟国际实现合约销售额约人民币28.2亿元，比上期的27.9亿元仅有小幅增长，其中21.4亿元预计将在未来1年内确认为收入。全年确认收入15.96亿元，同比增长27.13%，其中包括15.23亿元物业收入和0.73亿元租金收入。

　　年内物业销售主要来自长沙克拉美丽山庄、钱隆世家以及钱隆国际的项目，年内确认的销售额较过往期间上升22.9%。

　　在利润方面，福晟国际期内毛利约为3.93亿元，同比增长约22.60%；整体毛利率约为24.6%，同比下降0.9个百分点；净利润约为1.24亿元，同比减少约75.34%；公司拥有人应占每股摊薄盈利为人民币0.66分，同比下降76.68%。

　　盈利预警公告指出，福晟国际年内盈利减少主要为本年度所出租的物业估值收益及可换股债券的衍生工具部分公允值变动收益减少所致。此外，销售成本、销售及分销费用、行政开支等各项成本支出未能得到有效控制，对应增幅大于收入增幅也是净利润下滑的原因，

　　福晟集团董事长潘伟明将旗下唯一上市公司交给儿子潘浩然，但如何接好“这一棒”考验着这位28岁的年轻人。

　　3月12日，福晟国际发布公告，包括潘俊钢、吴继红因工作调动而辞任原本职务，以及福晟集团前执行总裁、福晟商业总裁吴洋离职等信息。

　　记者查询相关资料发现，潘俊钢是潘伟明的胞弟，也即是潘浩然的叔叔，于2007年至2015年期间担任福晟集团副总裁及首席执行官，主要负责项目发展、设计及工程管理；吴继红是潘伟明妻子陈伟红的弟媳，也即是潘浩然的舅妈，拥有20多年房企工作经验，于2014年及2015年担任福晟集团副总裁，担任福晟国际首席财务官一职。

　　潘俊钢、吴继红相继辞去执行董事一职的同时，据多家媒体报道，新成立的“世茂福晟”平台披露了人事任命。其中潘俊钢任世茂福晟副总裁、长沙公司董事长，分管世茂福晟长沙公司经营管理工作；吴继红任世茂福晟副总裁，分管世茂福晟大运营管理工作，同时担任世茂福晟总部过渡协调小组组长。

　　《中国经营报》记者就高层变动去向、增收不增利等问题致函致电采访福晟国际投资者关系处，截至发稿未获得回复。

　　去年9月，福晟国际发布公告称，公司获最终控股股东潘伟明通知，作为家族继任计划的一部分，潘伟明以馈赠方式转让通达企业有限公司全部已发行股份予儿子潘浩然。

　　这也意味着，年仅28岁的“地产二代”潘浩然以董事会主席身份进入福晟国际，成为公司最终控股股东，通过Tongda Enterprises Limited(即通达企业有限公司)间接持有合共64.16亿股股份(相当于公告日期全部已发行股份约56.45%)。

　　公开资料显示，潘浩然于2014年取得英国锡菲大学的财务及会计学硕士学位，曾于2017年12月至2018年6月期间担任福晟国际执行董事一职，在股份受让后担任董事会主席一职。

　　福晟集团的家族式管理色彩较浓。通过天眼查梳理股权图可以发现，潘伟明、陈伟红夫妇分别持有福晟集团有限公司90%、10%的股权，并全资控股福建福晟集团有限公司，后者则是集团在全国各地多个项目公司的母公司。

　　家族式管理是否给公司业绩带来不确定性？协纵策略管理集团联合创始人黄立冲认为：“地产二代往往有国外留学经验，视野比较开阔，但在交接公司的时候要注意按步骤来，以李嘉诚为例，其子李泽钜在多年的指导下对公司事务逐步熟悉和上手，这可能是比较稳妥的方式。”

　　“去家族化”与债务隐忧

　　在今年1月份“世茂福晟”品牌发布会上，世茂相关负责人曾告诉记者，双方成立合作平台“世茂福晟”，新平台将涵盖福晟集团所有的资产和项目，包括1000多亿元的可售资源、三四千亿元的旧改货值、福晟旗下六建集团以及生活服务集团等。

　　值得注意的是，作为福晟集团唯一上市平台的福晟国际尚未被纳入世茂福晟新平台，目前仍处于相对独立的状态。

　　福晟国际和母公司福晟集团曾有千丝万缕的关系。吴继红曾指出，在适合投资的项目上，福晟国际享有优先权，不管是收并购，还是招拍挂，只要适合上市公司的项目一定会优先给到福晟国际。

　　然而事实上，由于近年来福晟集团扩张“失速”，自顾不暇之下，福晟国际的发展也显得较为缓慢。

　　截至2019年11月，福晟集团的销售金额为637.7亿元，排名行业51位，这与其此前设定的“2019年900亿”目标还有一段距离，但为了这个目标，福晟集团曾在过去3年加速冲刺，这为其沉淀了为数不少的优质资产。

　　任何事情都有一体两面，“加速扩张”一度让福晟集团在业内造就“拿地飞虎队”的传奇名声，但也是资金周转受阻，最终和世茂集团进行业务重组的主要原因。

　　并购耗费的大量资金使福晟集团备受压力，截至2019年6月底，其短期债务443.47亿元，同期货币资金仅为72.91亿元，即将到期的短债约70亿元，但非受限现金仅约57亿元。

　　随着吴继红与潘俊钢的离任，长期家族企业气息浓厚的福晟国际，目前董事会中只剩下潘浩然一人为潘氏家族成员。回顾2019年，处于蛰伏状态的福晟国际并未大肆“开疆拓土”，相反还需要解决现金大幅减少、短期债务攀升的问题。

　　福晟集团的债务难题似乎也传递给了上市平台。财报数据显示，截至2019年底，福晟国际持有银行结余和现金约8.79亿元，同比减少31.86%，银行及其他借贷总额为44.14亿元，于一年内到期的借贷金额30.49亿元，同比增长199.80%。

　　按借贷总额处于公司权益总额计算的净资本负债比率为122.6%，属于行业较高水平。

　　由于福晟国际成立之初，主要通过旗下湖南福晟集团有限公司，在湖南省长沙市开发住宅项目，目前公司项目仍主要布局于长沙市。

　　截至2019年6月30日，福晟国际共拥有14个正在开发及待售的项目，总建筑面积约166.08万平方米，应占集团总建筑面积约136.54万平方米。

　　记者查阅财报发现，上市两年后，公司的主要项目仍聚焦在湖南省长沙市，持有项目共10个，总建筑面积为121.02万平方米，而除此之外仅有福建宁德、上海、浙江嘉兴以及香港各有1处项目，总建筑面积为45.06万平方米，可以看出项目多布局于二三线城市，拿地力度相比百强房企也较弱。

　　在财务融资方面，福晟集团也引进了专业的职业经理人，2018年9月20日，福晟国际发布公告称，童文涛获委任为该公司的执行董事及行政总裁。

　　公开资料显示，童文涛现年52岁，在中国建设银行工作超过20年，曾担任中建银行福建省分行多个部门高级职位、二级分行行长以及总行授信审批部、资产管理业务中心副总经理，在银行经营管理和投行资产管理业务方面拥有丰富的工作经验。

　　此前，吴继红曾公开表示，相比较其他公司由家族成员构成的董事会，福晟国际的董事会有着本质的区别。在董事会层面，福晟国际还引进职业经理人加入，未来也将继续扩大比重。