【行情复盘】
昨日国债期货高开震荡走低，国债期货三品种价格涨跌互现，其中T2106上涨0.10%，TF2106下跌0.02%，TS2106下跌0.03%。金融市场大宗商品涨价潮延续，对市场通胀预期以及收益率预期仍有一定的扰动，央行一季度货币政策执行报告中也对大宗商品价格上涨予以关注，但整体货币政策导向并未发生显著变化，目前债市乐观情绪仍在逐步升温。
【重要资讯】
政策方面，央行发布一季度货币政策执行报告，要求“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把服务实体经济放到更加突出的位置，珍惜正常的货币政策空间，处理好恢复经济和防范风险的关系。”重提“管好货币总闸门”，央行政策在保持稳定的同时，政策基调有所趋紧。昨日国务院常务会议要求，应对大宗商品价格加快上涨及其连带影响。公开市场，昨日央行例行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲当日到期规模，货币市场资金面保持稳定，随着政府债券发行提速，市场流动性缺口料将逐步扩大。一级市场，昨日财政部3年期续发国债中标收益率为2.6552%，投标倍数4.13；7年期固息国债中标利率为3.01%，投标倍数4.19。另外，农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.1%、3.5038%，投标倍数分别为9.5、4.29。中标收益率均低于中债估值。
【操作建议】
近期国债期货在经济数据保持乐观以及通胀压力提升的大背景下继续震荡走高，对利空的反映较为钝化，说明市场对于债市中长期走势乐观预期升温，但仍需关注大宗商品价格大幅上涨背景下政策变化。操作上，目前国债期货趋势性行情仍未到来，交易可继续保持耐心，我们继续建议以配置心态逢低买入。