行业处于淡旺季交替节点，下半年需求不必悲观，板块第二波行情仍在。

当前钢铁行业正处于淡旺季交替节点，板块年内第二波行情正当时。各上市钢企陆续发布2021 年中报业绩，其上半年业绩普遍超市场预期，钢铁板块业绩优、估值低，竞争格局持续改善。我认为随着钢铁供需格局进一步改善，钢企下半年盈利有望持续恢复。上周钢价持续高位震荡运行，钢材总库存维持去化。上周五大品种钢材社库降9.66 万吨、厂库升2.18万吨，总库存降7.48 万吨；螺纹钢社库降12.86 万吨、厂库升0.14 万吨。

上周五大品种钢材表观消费量1023.07 万吨，较前一周降17.47 万吨。我们认为随着国内疫情逐渐好转且行业逐步迎来“金九银十”需求旺季，后半年钢材需求有望持续复苏，叠加供给下降趋势，我们预期下半年钢价将持续高位震荡运行。

我们正站在钢铁行业新繁荣的起点。钢铁行业过去二十年产能扩张周期结束，我认为当下正是行业新繁荣的起点。钢铁行业新繁荣将呈现以下特征：1）城镇化率提高和制造业发展背景下，需求继续上升，行业将迎来供需长周期错配，钢价大幅波动结束，未来行业持续景气。2）兼并重组加速，行业龙头优势明显。行业集中度快速上升，龙头企业议价权提升。

 

在海外钢价持续上涨的背景下，取消钢材出口退税政策对我国钢材出口影响有限，且国内钢材需求仍然向好，钢铁行业将保持长周期景气。

 

从整个板块趋势上看目前企稳30日线，短期来看是震荡企稳走势，不排除近期板块轮动会到钢铁板块来，因为近期钢铁价格一路上涨，影响到股价是一定的。

持续推荐钢铁板块。继续推荐板材三大龙头华菱钢铁、宝钢股份、新钢股份，受益南钢股份；螺纹三小龙方大特钢、三钢闽光、韶钢松山。从电炉钢占比上升的角度，推荐成长股方大炭素。同时推荐特钢 标的甬金股份、广大特材、中信特钢、抚顺特钢、永兴材料、久立特材。