环保板块下跌1.62%,平均PE为43.0倍。上周SW环保二级指数小幅回调1.62%,同时,创业板指数下跌2.28%,中小板指数微涨0.33%,走势均明显弱于沪深300指数5.56%的涨幅,表明市场投资偏好转向低估值的大盘蓝筹。截止9月13号,SW环保板块动态市盈率为43.0倍,估值接近历史高位,相对于全部A股14.9倍的PE仍具有明显溢价。
　　行业和公司动态:
　　行业政策和市场热点
　　1、大气污染防治行动计划。
　　2、2013上海水业热点论坛盛大开幕。
　　公司重要信息
　　1、凯迪电力生物质发电扭亏为盈。
　　2、先河环保遭PE股东科桥投资减持392.66万股。
　　3、永清环保获水口山地区重金属修复大单。
　　投资策略:目前环保板块整体估值偏高,我们维持行业评级为“同步大市”。国务院9月12日正式发布《关于印发大气污染防治行动计划的通知》,基本符合市场预期,利好兑现后前期累计涨幅过大的大气治理个股遭受较大抛售压力,但由于龙头企业经营业绩普遍表现出良好的成长性,30%以上的业绩增速作为后盾使得股价下行空间有限。由于市场关于污水治理和农村环境的相关政策还未出台,预计后续这两个细分板块有望出现来自政策刺激方面的估值提升,而对于上涨空间的判断主要取决于政策执行的紧迫性和订单获取的持续性,因此配置业绩增长确定的细分龙头是短期内一个较好选择。结合当前大气治理、水处理、垃圾焚烧发电等板块估值水平分析,建议关注碧水源、桑德环境、东江环保等个股投资机会。
　　风险提示:政策执行不及预期,资金回收困难等风险。

中山证券