随着春节消费旺季临近，大消费板块个股纷纷走强。如白酒股中的贵州茅台从2018年年末到现在涨幅接近20%；食品股中的三全食品从2018年12月初到现在上涨近40%。

作为消费板块中十分重要的一部分，猪肉概念股近期的表现也十分抢眼。

本周三，正邦科技大涨6.19%，丰禾牧业、顺鑫农业涨幅超过4%，天邦股份、新五丰、唐人神、雏鹰农牧等猪肉个股均有不同幅度的上涨。

（行情来源：富途证券）

另外，据统计从去年10月19日到今日收盘，猪肉概念股中累计涨幅最高的是正邦科技，区间涨幅达到76.8%，其次是天邦股份，区间累计涨72%。唐人神、新希望、天康生物、牧原股份等累计涨幅均超30%。

虽然，猪肉概念股近期的表现十分亮眼，但是猪肉相关企业在2018年的业绩却不容乐观。据统计，猪肉概念股中已经发布2018年年报业绩的有16家，其中，有11家业绩表现不佳，仅有5家业绩表现出色。

从上市公司公告信息来看，猪价的下跌是导致猪肉概念股表现不佳的最大原因，另一方面2018年下半年的非洲猪瘟也对猪肉股造成了一定的影响。

如正邦科技在1月9日发布业绩预告称，在2018年公司实现净利润1.6亿元至2亿元，较上年同期5.26亿元同比减少61.96%-69.57%。而公司业绩较上年下降幅度较大，主要是由于生猪销售价格较上年下降幅度较大所致。

温氏股份在1月7日发布的公告中也表示，2018年公司养猪业务规模继续增长，公司商品肉猪销量同比增长17.1%，但受上半年行业周期性低迷及下半年非洲猪瘟疫情等因素的影响，全年商品肉猪销售价格同比下降14.42%，商品肉猪盈利水平同比下降。

据悉，猪价下跌周期已持续两年半，2018上半年开始进入底部区间。从历史上看，猪价存在4年左右的大周期（养殖户追涨杀跌行为），同时伴随季节性波动（二季度低，三季度及年前高）。本轮周期自2014年5月开启，2016年6月见顶，目前猪价已下行超过两年，且2018上半年一度跌破10元/公斤，低于上一轮周期低点，进入本轮周期底部区域。

（图片来源：Wind）

虽然猪肉股去年的业绩表现不是太好，但是多家机构均看好猪价在后市会反弹。

海通证券认为，目前猪肉产能一直处于加速去化阶段，前期存栏量下降对猪肉供应的影响已经反映在生猪屠宰量上，预计今年上半年猪肉供给减少会支撑猪价上涨。根据目前的存栏量情况来判断，预计今年猪肉CPI同比或在年中达到10%-15%左右，如果存栏量同比增速进一步下降，那么不排除下半年猪肉价格进一步上涨的可能。

东兴证券则认为，河北、天津、河南、山东、两湖、安徽、浙江、江西、云南等省份疫区全部解封，生猪及产品流通加快。前期压栏在春节期间集中出栏，一季度猪价还有持续下行压力，供应偏紧局面预计从二季度开始，预计二季度价格开始回暖，三四季度伴随消费提升猪价将迎来大涨。

兴业证券研究人员称，2018年猪瘟加速产能出清，2019年猪价将开启上行周期。首先，猪价连续两年下跌后进入磨底阶段，生猪存栏、能繁母猪存栏快速下滑，消费变动不大，未来将出现供需缺口；其次，2018年非洲猪瘟禁调致南北市场割裂，产区价格进一步下跌，中小户生存困难、补栏意愿低迷，销区价格景气但环保压制补栏，行业产能加速出清，2019年二季度后或迎来周期反转。

如果猪价如期反弹，猪肉股中哪些具有比较好的投资机会呢？

从本轮反弹来看，领涨的正邦科技、新希望、天邦股份这些个股要么主业是饲料，或者是在饲料业务上表现亮眼。

如正邦科技，公司预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润为1.6亿元至2亿元，同比下滑62%-70%。国泰君安认为，其业绩表现符合市场预期，公司推动饲料产品结构优化，大力发展前端料，饲料业务助力整体收入持续稳步增长。三季度公司饲料板块盈利大幅提升，净利润大约在1.1亿元左右。

而新希望作为国内饲料行业龙头企业，更是不断强化全产业链优势，依托下游养殖业务拉动饲料销量增长。广发证券认为，其饲料板块依托下游养殖业务，销量稳步提升，2018年全年饲料销量预计增长10%至1650万吨，基于生猪出栏量增加带来饲料销量增长，预计公司2019年、2020年饲料销量为1800万吨和2000万吨。

（来源：云知风起的财富号 2019-01-25 21:02） [点击查看原文]