全球股市今年开局相当不错，港股累升3.18%，中美股市亦有不俗表现。利好市场气氛的最大推手，肯定是有关中美的消息。坊间似乎对上周中美副部长会面的结果相当满意，但笔者问身边朋友究竟满意在那里，十居其九也答不出；余下那一位则表示，因看到美国总统特朗普在Twitter的正面留言而有此推论，并相信有望解决当前两者之间的矛盾。或者是笔者性格悲观，但是否已出现明显突破，恐怕仍有漫漫长路要走。其一是双方会面只是副部级别，作用亦只是就未来更高层次的会面铺路而已；而且美方贸易代表莱特希泽一向「仇中」，在知识产权以至技术转移问题上肯定分毫不让，所以下一回中美谈判相信才会「见真章」。

不过在下一次开会之前，笔者相信特朗普还是会「适时」出口术托市，皆因近期诸事不顺的他，仍想借股市上升作为唱好自己「政绩」手段，联储局主席鲍威尔亦助他一臂之力，连番向市场释出鸽派言论。
但投资者眼前所面对的实际情况却又暗涌处处。其中企业盈利转差以至裁员潮，肯定会为市场带来负面影响。事实上，上周美国航空之季绩表现逊预期，及后两大零售商Macy’s及Kohl’s表示圣诞销售表现失色，反映今年企业盈利并不乐观，有大行便预期，2019年标普500指数成份股公司的利润将增长6%，而考虑到美元走强及油价下跌等其他因素，最差情况而下，增速更可能只得3%。看来美股今年挑战认真不少。

本周尚要留意另外一个因素，英国国会将于15/1表决脱欧协议，照现时情况来看，被否决机会十分高，亦令「无序脱欧」风险急增。笔者认为现时市场并未有反映此风险，因此在逼近29/3正式脱欧日子，对市场又会带来另一个冲击。

至于港股方面，预期经过上周有好表现后，本周将出现整固，特别是今日内地将公布进出口数据，表现亦会对内地经济状况以至政策有更多启示，毕竟近期公布之大部分经济数据表现欠佳，上周公布之PPI仅上升0.9%，数据一出引发市场对内地通缩之担忧，亦令推出更多刺激经济措施的机会升温。预期恒指将续于26,200至27,000点水平上落。

（来源：耀才证券的财富号 2019-01-14 13:14） [点击查看原文]