今天聊聊保险。

有一本很著名的投资书籍叫《戴维斯王朝》，讲的是戴维斯一门三代投资的传奇故事。第一代掌门人老戴维斯，就是靠着长期投资保险股发家致富，从几十万美元起家，到他退休时总资产已经达2亿美元了。

他认为，保险是一门非常好的生意，能用非常低的成本拿到大量的长期资金，再用于投资。所以，对保险公司的研究，一般着眼于两方面：负债端和投资端。

负债一般指获得长期资金成本是否够低，获取新保单（新资金）的能力是否够强。

投资端就很明显了，投资能力是否够强。

截止三季度，上市保险公司的投资收益分别为：中国平安4.9%，新华保险4.8%，中国太保4.7%，中国人寿3.32%。

以保险的巨量资金，总收益相差0.1%，其实就是巨大的差别。所以，中国平安这么大的盘子，还能保持排第一的收益，不容易。优秀！

中国人寿，稳坐最后，还差那么多，就不说了。保险一般主要配置方向为债券和存款，估计人寿可能是股票买多了……

具体细致地分析各个巨头的投资风格及不同资产的配置差异，我们以后详细讨论……