文 | 挖贝网 李矛

我们知道神州优车要跑，神州优车也知道自己要跑，神州优车也知道我们知道神州优车要跑。神州优车会不会跑？至少神州到目前还没有明确表态。但优质企业选择用脚投票，却是新三板无法逃避的现实。

据挖贝研究院不完全统计，2017年至今，已经有2000家企业选择从新三板摘牌，其中包括齐鲁银行、华龙证券等全年利润过亿的52家企业，跟现在留在新三板上利润过亿的企业数量相当。

科创板推出已经对新三板造成很大的心理创伤。站在十字路口的新三板即使不能吃着碗里看着锅里，至少要守住碗里。想办法留下神州优车们，保留住新三板最后一点念想。

神州优车要离开新三板？

神州优车（838006）要离开新三板缘起6月14日的停牌公告。在公告中，神州优车表示，正在与潜在对手方洽谈有关重大项目合作事宜。

各大媒体立即解读为神州优车正在和“三类股东”谈判，进行股份回购，目的是为登陆A股扫清楚障碍。

对于市场猜测，神州优车既不承认也不否认。

让外界做出上述猜测由两重因素叠加所致：政策面和企业态度。

今年“两会”期间，市场传出证监会将对生物科技，云计算，人工智能，高端制造四个行业的“独角兽”上市开辟绿色通道，符合相关规定者可以实行“即报即审”。

5月3日，全国股转公司官方微信公众号刊登《2017年挂牌公司保持高质量快速发展 新三板服务国家创新发展战略根基愈加深厚》一文中特别提到，新三板有28家挂牌公司符合全球公认的新经济独角兽划分标准，集中在互联网应用、文化娱乐、新科技、新环保和生物制药产业。并举例说明，成大生物是全球人用狂犬疫苗龙头，国内市场占有率达50%，2017年净利润5.58亿元，连续两年净利润同比增长超过20%；华强方特蝉联七届“中国文化企业30强”，2017年净利润7.48亿元。

此文在阐述《新经济企业在新三板市场获得培育与发展》段落重点提到神州优车，称其在亏损的情况下完成两次发行共计融资70亿元融资，已建成国内最大的B2C出行共享平台。

6月6日晚，证监会发布《存托凭证（CDR）发行与交易管理办法》，支持符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业通过CDR方式登录A股市场。

一方面是政策明朗，另一方面是神州优车也频向外界释放信号。

CDR政策出炉后一个星期，神州优车发布公告称，拟筹备重大事项申请停牌。在之后相关公告中，神州优车对筹备重大事项作了更清晰的描述：与潜在对手方洽谈有关重大项目合作事宜。

神州优车董秘陈良芸曾经表示，更看好国内资本市场，未来以神州优车为主体，重点放在国内。神州优车为了盈利，收购了香港上市公司神州租车。

今年8月，《中国新三板创新与发展报告（2018）》蓝皮书发布会上，陈良芸公开表示，投资者不能退出是困扰神州优车的难题。

新三板流动性短时间内得不到改善的情况下，转板就是解决流动性唯一出路。

另外，去年年底，神州优车收购香港上市公司神州租车14.54%股权，此举明显有利于改善神州优车的盈利状况。

别让神州优车跑了

神州优车要离开，只是剩下最后一层窗户纸。没有揭开，只是保留点过得去的面子。

不过，从新三板未来发展角度来看，最好别让神州优车跑了。一切都是源于神州优车在新三板的地位。

神州优车是新三板企业中，得到BAT融资最多的公司。资料显示，在神州优车挂牌前，曾经成功融资得到阿里系的28亿元，约占神州优车总股份的9.8%。这笔融资当时还出现一些波折，最开始是ALIBABA.COM CHINA LIMITED（阿里巴巴网络中国有限公司）及阿里巴巴（中国）网络技术有限公司，后来转给了马云创始的云峰基金和云岭投资。

目前，神州优车是新三板市值最高的企业。截止到11月12日，市值为452亿元左右，比第二名和第三名之和还要大。合全药业172亿，睦合达147亿元。之前甚至出现过千亿市值的九鼎集团和中科招商，但毕竟两家公司是投资机构。

神州优车是新三板为数不多新经济企业代表。如全国股转公司上文所说，神州优车已建成国内最大的B2C出行共享平台。

在今年全国股转公司新三板+H新闻发布会上，神州优车被列为11家企业代表出席。

从业绩来看，神州优车前三季度收入49亿元，利润2.34亿元，去年同期亏损。盈利，这对一家过去快速圈地互联网企业来说，没有比这个更好的消息。

神州优车在新三板的标杆地位毋庸置疑。如果他都选择逃离，对于低迷的新三板来说，意味着什么，不言自明。

优质企业加速逃离

挖贝研究院资料显示，2016年至今，新三板共计有2056家企业摘牌。其中，41家企业已经成功登陆沪深两市，19家正在排队IPO，248家有IPO计划。这其中不乏齐鲁银行和华龙证券这样的优质企业。

2017年，新三板共计有709家企业终止挂牌。其中2015年利润超过1亿元有18家，利润超过5000万有70家。亏损有83家；2018年，1291家选择摘牌。其中2016年利润超过1亿有34家，利润5000万以上都92家，利润3000万以上有203家。亏损只有265家。

截止到2018年9月30日，新三板挂牌企业共有41家盈利超亿元。这意味着2年下来，已经大约有50%全年利润过亿的企业选择用脚投票。

新三板现内忧外困。外部，科创板至少从心理层面对新三板造成很大冲击；内部，新三板流动性差，优质企业逃离，市场没有赚钱效应。

新三板改革进入深水区，站在十字路口的新三板要拿出勇气去解决市场真正的痛点。

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