自A股IPO恢复常态化发行以来，“打新”备受股民追捧，“新股中签”更是被认为是只赚不赔的买卖。不过，受监管层对上市公司“高送转”行为持续高压监管等因素影响，今年市场资金对次新股的“宠爱”有所降温，一些上市不到一年的个股纷纷加入到破发队伍中来，财通证券和浙商证券亦位列其中。

浙商证券2017年6月26日登陆A股，发行价为每股8.45元，发行数量为3.33亿股，募集资金总额约28.17亿元，是浙江省首家上市券商。上市之初，浙商证券股价快速上涨，并于当年9月5日盘中创出24.19元的新高。随后，浙商证券便进入下跌通道，截至2018年10月10日收盘报价6.88元，复权价较发行价下跌17.41%，较最高价下跌63%。

注册地同样位于浙江的财通证券，上市时间是2017年10月24日，发行价是每股11.38元。数据显示，财通证券上市后第6个交易日开板。截至2018年10月10日收盘，财通证券每股报价8.45元，较发行价下跌24.5%，与历史最高价26.12元相比下跌69%。

2017年1月上市的中原证券和中国银河，发行价分别为4元和6.81元，今年10月10日的收盘价分别为4.07元和6.77元。如果按照复权价计算，中原证券和中国银河较发行价分别上涨4.51%和2.32%，但与历史最高价相比分别下跌65%和56%。

此外，这4只券商股都在破净边缘挣扎，截至10月10日收盘，中国银河市净率为1.08倍，财通证券和中原证券均为1.6倍，浙商证券为1.7倍。

有券商分析师认为，当前券商板块估值中枢下行，不能再简单地复制历史估值经验来推断“估值修复”逻辑，整个券商板块和个股估值可能会进一步下降。

据中国网财经记者了解，2017年上市的4只券商股今年均有大量限售股解禁。数据显示，浙商证券今年6月26日有8.75亿股上市流通，占解禁前流通A股比例为26.26%，涉及西子联合控股有限公司、义乌市裕中投资有限公司、台州市金融投资有限公司、浙江中义集团有限公司等15名股东。中国银河及中原证券今年1月分别有6.29亿股和11.03亿股限售股上市流通，占解禁前流通A股比例分别为6.20%和28.5%。

已经破发的财通证券，将于10月24日迎来20.48亿股限售股解禁，占解禁前流通A股比例为57.05%。按照最新收盘价估算，此次财通证券的解禁市值为173亿元，公司当前的流通市值为74.18亿元，也就是说此次解禁将为市场增加流通市值的2.33倍。上述分析师认为，财通证券此次限售股解禁，意味着流通数量大幅增加，尽管当前股价破发，但对持股成本更低的首发限售股东来说，仍存在抛售预期，公司股价将继续承压。

（文章来源：中国网财经）