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五年前，沪指创下著名的鸦片底1849点时，沪指的单日成交额就是1000亿，今天沪指盘中再度创下两年多的新低，成交额依然是一千亿左右。

五年过去，市场环境发生了天翻地覆的变化，A股的羸弱却似乎没有变。

周末开会商讨下跌的消息被辟谣，今天监管部门向市场人士咨询对股市看法的消息就官宣了。我们总是在说，中国的事情总是这样，传出一个惊天消息，然后色厉内荏的否认，随后再放出一个中庸的官方消息。股市的应声上涨，反映了市场对此的乐观态度。

但这个市场不是监管能救起来的，但我们可以看出当前监管已经关注到股市了。

A股过去和现在对经济的影响并不是特别的大，但不意味着未来一直是这样。

直接融资市场对于中国经济来说，几乎是唯一的治疗方案，光靠行政命令去勒令银行给小微企业贷款，绝非长久之计。

今天股市的上涨集中在最后半小时，但实际上市场的态度早早的就表明了，午后两市成交额靠前的公司，基本都是红盘。为什么会这样，消费股的抱团在边际瓦解。

在老板电器、金牌橱柜等价值股遭遇腰斩后，云南白药、分众传媒这样的基金重仓股，目前已经开始俯冲式下跌，机构们已经开始放弃这种无谓的抱团取暖。

谁是未来的执牛耳者，当前我们已经能给出方向，集成电路、5G的概率极高。中兴通讯、中国软件、中国联通已经展露出自己的王者气质，成交额屡屡居前。

未来一个月将是中报的密集披露期，这实际上也是行业预期最容易发生扭转的时刻。对于科技股的悲观，很可能会被消息扭转，还是那句话，时间节点是确定的，路径是需要观察的。

市场距离前底2638一步之遥，但实际上中国资本市场的路还有千里之遥。

狂热的乐观和过分的悲观都不可取，我们能做的，无非是在市场疯狂时，表现出更多的理性。

很多人诟病我们在这个阶段看多，但实际上股价下跌不是风险，股市中真正的风险是买入了垃圾的资产，买入了价格过高的资产，买入了不对股东负责的资产。

资产的最终意义在于产生现金流，对于股票而言，现金流就是股息带来的。盯着股票价格而忽视股票数量，是绝大部分中国股民的通病。实际上在下跌中，积累越来越多的股票数量，同样是赚钱的重要法门。

中国式养老的衰局还没有到来，但我们每个人都应该做好准备，当你失去工作带来的现金流后，你还有什么是可以赖以营生的，国家的养老金吗？你一定会期望有几十万股长江电力，那为什么不现在就开始囤积呢？