人民币中间价今日下调380点，至6.8322，创2017年5月31日以来新低，降幅创2018年7月20日以来最大。从今年6月开始人民币就在走快速贬值的趋势，目前这一趋势愈演愈烈，市场比较一致地认为，人民币进一步贬值压力犹存，对美元汇率仍将延续较大波动的运行态势，但不少机构认为，人民币贬值空间仍有限，近期破7的可能性并不大。

当然对于人民币贬值的原因，市场众说纷纭，总结起来普遍的观点有三点：

1、本轮人民币贬值主要是被动式的，是由美元指数强势上涨导致的。

2、货币政策周期错位，在6月份美联储加息后，我国货币政策不仅未跟随调整，还采取降准等举措向市场释放流动性，中美货币政策分歧加大。

3、受中美贸易摩擦加剧影响，我国贸易顺差收窄，经济增速下行担忧再起。

当然还有另外一种声音是人民币贬值是主动行为，为了通过人民币贬值促进国内对其他国家的出口或抵消关税提高的影响，从而对冲对出口贸易以及国内经济的打击。

那么人民币贬值对于A股走势的影响是巨大的，我们来看下图。

上图为2014年至今人民币汇率波动与A股走势对比图：

从数据可见人民币剧烈贬值期间内，往往对股指有重大影响，在2015年8月、2015年12月-2016年1月的大幅下跌中，人民币均有短时间内的大幅贬值。本次的人民币快速贬值从2018年6月15日开始，而A股恰恰在6月19日跌破3000点，开始快速杀跌。可见人民币汇率短时间内的剧烈杀跌，构成股指下跌的重大诱因。

具体到行业来看，人民币贬值对于汇率较为敏感的行业影响是巨大的。整体而言，利好出口，而利空进口。

风险领域在于：

（1）航空领域，航空公司因购买飞机而有着大量美元负债，人民币贬值将令其不可避免地产生汇兑损失。相关的资料显示，人民币每贬值1%，航空公司毛利率下降0.5%。从航空运输板块近期表现来看，亦创出近期新低，最近以南方航空为代表的航空股大跌可见一斑。

（2）地产股承压，人民币贬值，将导致人民币资产缩水。同时，人民币贬值让资本流入速度大幅放缓，这也给房地产价格带来压力。

（3）造纸业领域，进口成本上升，业内人士指出，人民币贬值将提升木浆和废纸的进口成本。在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比例约为65%至75%。

机会领域在于：

（1）纺织玩具最受益：中国是出口大国，人民币贬值有利外贸出口。纺织服装、玩具鞋帽等是最大受益者。

（2）航运：人民币贬值或刺激出口，从而给集装箱航运带来一定的利好，甚至刺激对于原材料的需求从而带动干散货运输市场的发展，航运业将直接受益。

整体来讲，主要受益行业有以下三大类：海外业务占比较高且收入以美元计价的、上游资源类受益进口替代的和有大量外汇敞口的行业。