1 公司经营亮点

　公司连续多年荣登“中国医药工业百强“榜单，连续四年荣获“中国年度最佳雇主”；公司优卡丹、仁和、可立克品牌主品位列产品综合统计多种类品牌产品榜前三甲！公司注册中药、化药、保健食品等过千个产品批文，已有大容量注射剂、小容量注射剂、滴眼剂、原料药、硬胶囊剂、 软胶囊剂、颗粒剂、片剂、洗剂、橡胶膏剂等49条药品生产线获得国家GMP认证证书，是全国通过GMP认证生产线最多的 企业之一。创新工作是2018年非常重要的一项工作：创新推动发展，同心实现共赢。

 2 本报告期归属净利润分析　　

　　  2016年至2018年归属净利润表

本报告期营业收入10.44亿,同比增加26.02%； 归属于上市公司股东的净利润1.06亿,同比增加34.05%。

3 本报告期杜邦分析　　

　　      2018年第一季度杜邦分析

上图是杜邦分析：营业总收入10.4亿，净利润1.17亿，营业净利润率11.19%，总资产周转率0.25次，总资产净利率2.75%，净资产收益率3.48%。净资产收益率占比较差，收益较差。

4 近日K线图走势及分析　　

            2018年7月4日上午k线图

MACD：-0.088，KDJ:J100.140，综合来看“仁和药业”今天K线图中等。

5 本报告期百分比报表及饼状图分析

　　2018年第一季度百分比报表及饼状图

上图是百分比报表及饼状图：总资产43.48亿，流动资产25.39亿，占比58.39%，货币资金13.23亿，占比30.43%，应收账款5.026亿，占比11.56%，存货4.016亿，占比9.24%。预付账款1.073，占比2.47%，货币资金占比较好，现金流较好。

6 经营风险摘要

 （1）行业政策调整风险：医药产业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括国家及各级地方药品 监管部门，它们在各自的权限范围内，制订相关的政策法规，对整个行业实施监管。药品招投标政策的不 断变迁对各个制剂药品生产商的市场销售产生深远影响，目前我国医疗制度的改革正处在探索阶段，相关 的政策法规体系有一个逐步制订和不断完善的过程，由此将对医药行业的生产和销售产生较大影响，公司 将面临行业政策风险。 应对措施：公司积极关注国家相关职能部门关于行业政策的发布或调整，结合自身特点在合法合规的 前提下，积极探索相关措施将行业政策调整的风险降到最低。 

（2）市场竞争加剧风险：目前国内医药零售市场行业集中度相对较低，众多企业加快布局非处方药和医 药大健康领域，产业资本深度融合，医药互联网加速发展，行业竞争激烈。随着进入医药行业的企业数量 不断增加，企业规模不断扩大，行业集中度将进一步提高，公司面临市场竞争加剧风险。 应对措施：面对市场竞争加剧，公司将加大新产品研发的力度，商业积极开拓新的销售渠道，巩固传 统核心产品销售的同时，加大创新品种的销售。 

（3）产品降价风险：国家对药品价格实行政府管制。药品价格改革、医疗保险制度改革的深入以及其他 政策、法规的调整或出台，同时《国家基本药物目录》的正式实施，地方增补目录的修订、地方启动基药 招标等，随着医药产品市场竞争的进一步加剧、以招投标方式采购药品的方式得到推广，受医保支付压力 的影响，招标采购降价成为普遍趋势。 应对措施：公司以销售OTC产品为主，但部分产品进入国家基本药物目录，公司产品的招标价格存在进一步下滑的风险，公司将通过提高产品质量标准等方式提高产品性价比，对销量较大核心战略产品加大 工艺改造以及研发创新。 

（4）药品安全风险：公司生产的化学原料药产品和中成药品种较多，生产工艺较复杂，影响产品质量的 因素较多。 应对措施：公司制订了严格的质量控制体系，并根据《中华人民共和国药品管理法》、《中华人民共 和国药品生产质量管理规范》和《中华人民共和国药品经营质量管理规范》制定了《供应生产销售内部控 制实施细则》《质量管控制度》《异常物料处理管理规定》等一整套比较完备的制度，通过了GSP、GMP 的认证，并在日常经营过程中，严格按照相关制度的规定执行。

7 截止发稿日资金分析

主力资金流出57万

8 截止发稿日磁铁智投人工智能推荐指数

9 截止发稿日大盘走势及个股操作背景

10 截止发稿日投资建议

综上所述：建议短期持有。综合推荐指数

股市有风险 投资需谨慎 不要太贪 见利就走