5月22日我们在此提醒各位3220一线将成为反弹拦路虎，建议各位减仓，6月7日我们再次提醒各位，大盘短期将有一波急跌，建议各位减仓；6月11日，我们提醒各位大盘有望在2900一线见到年内大底！在中.美.贸.易局势的演变下，大盘今天午盘已然下跌至2932一线，距离2900咫尺之遥。近期国内央行的动作，强化了我们对于大盘在2900一线见到年内大底的信心。

首先，大盘估值水平已处于历史大底位置。我们回顾2005年998的低点，2008年1624的低点，2014年7月的转折点，2016年2638的低点，大盘的估值水平均在15倍左右，而目前大盘的动态市盈率是14.56倍！

其次，央行货币政策出现明显转向。上周四在美联储加息之后，中国人民银行破天荒没有跟进美联储加息，并在随后公开市场操作持续大额净投放资金，包括今日早间在逆回购口径净投放500亿流动性后，又通过中期借贷便利净投放1000亿流动性。在端午假期，央妈也是隔空喊话，维稳迹象明显，这意味未来一段时间流动性或较之前有明显的宽松。

再次，市场最担心的莫过于中.美.贸.易.局势的在上周五晚间回到起点，目前最新动向是继端午节期间中美互相宣布500亿美元商品加征关税，今日早间美国又再度威胁将对中国2000亿美元商品加征关税。我们认为，此前，国内部分投资者对于中美此次贸.易.局.势战略意图预判存在较大分歧，大部分投资者认为美方只是通过贸易大棒恐吓我们，意图获得更多对话市场，解决朝.核问题；但随着上周五美国公布500亿美元加征关税清单尘埃落定，目前大部分投资者基本统一了认识，此次中美贸易局势，不再是恐吓，而是由美方挑起的中.美.贸.易.战！不确定性变为了确定性，经过了短期剧烈的消化后，投资者情绪容易在短期极度悲观的氛围下回暖，开始转而关注中.美.贸.易下市场的投资机会。

最后，小米暂缓CDR发行及“个税法迎第七次大修.起征点由每月3500元提高至每月5000元”，均在一定程度上表明了管理层稳定市场的态度。预计，今日下午大盘或有适度反弹，但空间相对有限。真正的低点，或大概率在明天下午见到，空间位置依然维持2900点一线的判断。

操作上，关注核心资产中的受益于避险情绪下保险股及银行股的轮动机会，其次关注中.美.贸.易.新局势下芯片概念股的轮动机会，尤其是类似于江丰电子、阿石创、紫光国芯等细分领域龙头品种。