5月份最好一个交易周，收盘后有分析师表明观点，“制约大盘向上突破的重要因素之一是成交量的萎缩，缺乏增量资金支持的结果就是反复无常，来来回回震荡将是未来一段时间内的总体趋势”。

6月行情何去何从？

随着2018年逐步踏入分水岭，A股下半年会如何走？总的来讲，尽管今年A股整体过程比较曲折，但是下半年的市场，会比上半年走的要好一些，而且会取得正收益。

我们来看下专业机构给出的建议。

中信证券认为，2018年以来，经济预期弱化、信用紧缩等痛点在下半年都会出现明显的边际改善，驱动风险偏好趋势性修复，成为支撑A股震荡上行的主驱动。同时指出下半年在配置上的机会主要来源于两个方面：1）需求增长弹性有限下的结构性机会；2）市场情绪波动，上有估值顶下有业绩底，赚市场震荡修复过程中超调的钱。

而具体到策略配置方面，他们给出行业配置“三优”板块（产能优+利率下行占优+扩内需占优）：1）产能利用率提升但产能建设、产能释放周期较长（石油石化/钢铁/造纸/航空机场）；2）实体融资成本下行受益（建筑/机械/交运/军工）；3）扩内需（稀有金属/机械/旅游）。

不过就本周来看，期望值可以适当谨慎保守，A股短期内突破上方缺口的可能性不大。风险偏好过低，使得投资者更愿意选择确定性更高的品种。在中国经济的结构仍重于总量、动能新旧转换、改革开放40周年再出发大背景下，A股最有价值的投资方向仍是基于内生驱动的方向，估值合理、业绩稳定、高流动性仍是投资者选择投资标的需要高度重视的方面。

医药板块迎来升值空间

在上周大盘冲高回调的行情中，医药生物板块部分个股表现依活跃。不少个股还创出了历史新高。不少业内人士看好医药股，认为近两年医药改革逐渐深入，相关政策的不断推出，加上市场需求强劲，生物医药板块结构性牛市行情有望持续。

医药板块的上涨行情并非短期机会，数据显示，自2月9日至5月26日，医药板块累计涨幅达到25.36%，成为今年以来A股市场表现最亮眼的行业指数。

医药板块持续经营能力良好，加上相关政策的推动，长期来看有望持续创造超额收益，可能是未来2年到3年的战略性资产。

医药板块近期热度提升源于三个因素：第一，行业从增速下滑到增长复苏出现大反转，并被越来越多的人所认识；第二，政策导向改善，例如鼓励创新药研发、一致性评价、设立医药保障局等，整个行业正本清源，向好的方向发展；第三，消费升级的大趋势下，眼科、牙科、妇幼等方面医药服务类公司的机遇很大。

公开资料显示，医药生物行业的长期稳健成长有人口老龄化、消费结构升级、医保制度的改革完善、新型城镇化等提供保障。而政府明确提出要把医疗服务行业的市场规模从2万亿元提升到8万亿元，也就是说每年要增长20%以上。预计到2020年，“健康中国”带来的健康产业投资规模有望达到10万亿元级别，可见行业有巨大的增长空间。

在中金公司看来，医药生物己进入制度红利期，新药审评的速度在不断提速，后续随着终端用药结构的调整，会有新的增长点不断涌现。目前国内与海外发达国家的用药结构存在巨大差异，医药板块未来同样存在“消费升级”的巨大空间，目前正在起步。