本周华东地区库存继续下行，已低于16年和17年同期水平。我们认为华东的库存之所以能超预期回落，除了与下旬需求有所恢复有关，更为核心的是企业也在供给端主动做调节，为了应对元宵后库存较高的现象江浙水泥企业主动延长停窑时间，压缩供给，消化库存，说明目前华东地区大企业在供给端的掌控能力完全可以对冲需求端的不确定性。