“苹果指数”今日下跌0.98%

累计涨幅+0.52%



创业板连续第七天收在年线之上，还回补了之前的向上跳空缺口，看起来形势一片大好。不过我还是之前的观点，现在创业板不具备全面走牛的基础，能够突破去年10月的高点已经是比较理想的情况。

上半年也许会试着冲击一下2016年末的那个向下跳空缺口，接下来还是慢慢等待业绩追赶估值，再有个半年，等到2019年这时候，也许会有一轮真正像点样子的行情。

如果以这种思路作为投资指导，那接下来就不宜在创业板上投入太多仓位了，最好是边打边撤，逐步锁定利润离场。这样可能会损失一部分利润，甚至可能会因为错判而错过一大波涨幅，但好处是安全性比较高。

熊市一大特征就是浮盈很容易就跌没了，浮亏却很难抹掉，这是因为风险回报比合适的路极少，所以谨慎一点，凡做决定必以保护本金为优先是不会错的，起码可以躲掉可能致命的大风险。

另外，定投还是可以继续的，我自己也还一直在按计划投，不到3000点不考虑退出。2月初我对创业板指加了一次仓，结果正赶上那波小股灾被重锤，之后我又想等跌破1500再次加仓，结果在1570直接涨上去了，算了一下这一次主观操作险险没亏本，要知道我可是基本把趋势都看准了，也还是这么个结果，可想而知靠猜方向来指导交易有多难。

创业板或者说中小盘股这一轮反弹之后，还在底部的板块就很少了，找来找去，一个军工，一个传媒，一个券商。前者不考虑，我记得之前专门写过为什么不买军工股，总体来说就是这个领域是非市场化的，信息也完全不透明，只能短炒不能长持，牛市里可能会鸡犬升天，但在熊市是万万不能碰的。

传媒的情况太复杂，主要是里面的细分行业太多，旱的旱死，涝的涝死，几乎没有一致性可言，作为一个整体来看完全没办法给估值，自然也就不能投了。

那剩下的一根独苗就是券商了。国证证券指数上个月差点跌破2015年股灾3.0时的最低点，这个月市场全面反弹，但它还是下跌的。我是觉得它已经跌无可跌了，因为之前已经多次说过，目前市场几乎不可能再发生大规模股灾，2015年8月就是未来至少三五年的大底。

券商属于周期股，那我们要想一想，券商股的上一个牛市周期是什么时候？2014年四季度。距离现在差不多三年半了，时间过得可真快啊。

通常人们认知里的上一轮牛市是2015年上半年，但实际上券商是提前半年就已经走完了，2015年一季度券商只涨了3%，二季度就暴跌11%，后面更是一塌糊涂。有时候看看市场真的很神奇，2015年一季度券商的走势，是不是正好能说明市场已经知道，牛市快要结束了？

目前市场上对于券商几乎全是利好，特别是东财的一季报超预期，算是给半信半疑的市场吃了一颗定心丸。具体什么利好我就不展开说了，其实也都不是很重要，大家就记得一条就行，券商现在很便宜，A股从来没有哪个板块是永远便宜的，银行股当年也有过四五十倍市盈率，可不是现在那些垃圾城商行啊，都是纯纯的全国性股份大行，那券商当然也不可能一直便宜下去，20多倍市盈率已经很低了，它和银行不一样，它的经营基本不用杠杆，没有不良资产，坏账差不多也可以忽略不计（乐视这种毕竟是极少数），换句话说就是经营风险很小，基本就是躺赚。

那后面的问题就是它什么时候能涨，能涨多少。可惜我也不知道。我现在知道的就是券商已经很便宜了，总是买不了吃亏买不了上当的，目前最好的处理方式还是定投。不妨以现在国证证券指数为基点设置一个定投金额，指数每下跌1%，定投金额增加10%，上涨则保持不变。

个股方面就不做推荐了，反正来来回回就那么几只，大家就按一季报净利润金额从高往低排就行。记住一条，买大不买小。