关键词：养老金 指数 钴矿

——消息解读

逾2800亿元地方养老金已经到账并开始投资。

人社部副部长游钧26日在国新办新闻发布会上表示，去年基本养老保险基金投资运营稳步推进，北京、安徽等10个省（区、市）签署了4400亿元的委托投资合同，2831.5亿元资金已经到账并开始投资。江苏、浙江、甘肃、西藏4省（区）政府已审议通过委托投资计划。

老熊点评：根据社会保险基金监管局副局长汤晓莉今年1月份透露，江苏、浙江、甘肃、西藏4省（区）的养老金投资运营规模方面，料可增加的投资金额大概为1500亿元。这意味着加上上述北京、安徽等10个省（区、市）4400亿的投资金额，养老金投资整体规模将逼近6000亿。养老金是A股市场增量资金的重要组成部分，养老金的投资风格与社保基金均属于社会保障类资金，以稳健投资为主，所以其投资风格一定程度上可以参考社保基金的持仓情况。

截止去年三季度，养老金总共出现在7家上市公司的十大流通股股东名单当中，新进了天地科技、沪电股份、上峰水泥、大豪科技四只股票。整体来说，养老金持有股票的比例大多不高，按照整体持有情况，或许养老金还持有其它标的，但因持股规模大多太小，而未能达到披露门槛。

从三季度的情况来看，已经可以开始逐步勾勒出养老金的投资风格，与大部分公募基金追求相对收益不同，养老金或偏向绝对收益，不能出现持续长期的亏损，养老金在选股上，估值和股价的绝对水平高度相关，不会追逐股价偏高的标的。另一方面，养老金短期更多的是试水，养老金投资必须充分考虑波动率和回撤，因此进行分散投资，做大类资产配置更为合理。

基于上述分析，老熊认为，养老金的投资思路已经非常清晰了。主要有2点：

总体估值不能过于偏离行业平均水平；

有业绩支撑。

因此，后期大家可以结合上述2点思路选择投资标的。

——短期策略

说完养老金，我们再回到昨天的盘面。指数在经历2月上旬的暴跌之后，近期是走出了罕见的6连阳。与上周不同的是，两市成交量出现了明显放大，这也为沪指成功突破3300点奠定了基础。

老熊在昨天的文章中为大家谈到过，成交量放大是增量资金进场最直接的信号。此外，周末的利好消息较多，老熊也是为大家进行了解读。因此，认真看文的投资者应该是收获满满。

（昨日文章截图）

当然，仍有一部分轻仓的投资者也不用过于担心踏空。指数在经历近期的连续反弹之后，已经是积累了大量获利盘，同时指数已经是反弹到了之前的套牢盘区域。因此，轻仓的投资者可以等待两会结束布局。

预计随着“两会”召开时间节点的临近，指数将开启会议模式，以稳为主，暂不会出现大涨大跌，节奏感好的投资者可以跟随热点轮动。

热点方面，建议继续关注锂矿、钴矿、造纸等板块。

好了，今天就为大家分析到这里，感谢点赞转发支持的家人朋友们！衷心祝愿所有的朋友们新的一年都——发！发！发！

执笔/老熊  2月27日