澎湃新闻：部分采访 摘要：
能否谈一下个人的选股逻辑和股票买卖时机的把握？
消费红利基金经理 是星涛：答对我来说，能够在整个市场狂热的阶段中找到真相，是投资中最重要的事情。就是说离狂热要远，离真相要近，这是最重要的。
对于我们消费红利基金而言，我在投资上有两个特点：第一是自下而上选股，第二是看重行业的生命周期划分。我们依据消费行业的特点，把所有的行业分成四个成长阶段——创新期、成长期、成熟期跟衰退期。然后把不同的子行业分门别类放到这四个阶段当中去考察，放进去了以后我就知道我应该关注什么点。比如对于处在创新期的个股，我会更多地从收入指标出发，关注上市公司的业绩增速，相对来说就会弱化对利润指标的关注。对于处在成长期的个股，它们面临着最为激烈的行业竞争，我们除了关注收入以外，还会重点看这类公司的现金回流能力。对于处在成熟期的个股，由于市场格局已经相对稳定，我们会重点关注其估值水平和盈利能力；对于处在衰退期的个股，我们重点关注这些公司能否研发新产品、开发新业务，重新回到创新期，从而实现景气反转。我会尽量跟踪上市公司是不是在一个往好的方向去发展的阶段，那么差的我们就先滤掉了，好的这一块我们要挑出来以后会放到我们的估值评判体系当中去。
让我决定买入的时机，则是我们汇丰晋信内部的一套科学完整的PB-ROE投资流程。首先我会考察是不是足够便宜，其次则是看业绩是否有正向修正，第三个的话股价向上弹性要够大，然后这个时间不能太远，我会希望尽量是能够6到12个月之内是就能够完成业绩向股价的兑现。
那么反过来什么时候卖的话，我们其实核心是看两个：第一个，我们的预期当中的那些催化剂兑现了没有？第二个，估值是不是进入到了一个不舒服的区域，就是在全市场动态排名来说，原来你的PB-ROE排名很高，现在是不是落到了非常后面的位置，这代表了这家公司的风险溢价或者投资的性价比有一个比较大的滑落。这时候我们就会去找那些能提供更高超额收益的公司去代替它，以维持整个投资组合较高的隐含收益率。当然，如果这家公司估值有一个足够的向下修正幅度，在此回到了价值投资的区域，我们也会重新把它纳入可投资的范围。
总之，这是一个动态调整的过程，我们并不会特别地去寻找10年10倍的公司，而是通过不断考察上市公司的估值和盈利水平，来确保自己始终有一个具有足够性价比的持仓组合，以尽力为投资人提供一个比较好的超额回报。