一、盘面简述：

　　周五，上证震荡反弹，最后收于3289点，收出一个反击中阳。观察最近3天的低点，3254、3259、3258点，很明显，3260点的抵抗是够强的，这也是前面老周给大家提到的3300点一旦下破后的目标位。

　　当然，这反应的是空方在3300点下方的弱，从市场的反击力度来看，并未回补缺口或站上5日均线，并且，引领这个反击的，跟周三的尾市反击一样，还是个股的超跌反弹。此时再看这周一、周二的个股恐慌，正是当时的绝对恐慌低迷，诞生了下半周的连续反击。

　　所以，从性质来看，这仍属于超跌反弹性质。此外，看看量能，沪市成交1658亿元，也未再刷出近期新地量，可以说，反弹可以有，但言底仍尚早。 　二、逻辑解析：

　　对于12月的行情，目前是缺乏较好的看涨逻辑。资金面倒不用担心，有央妈在，会对冲年底的资金紧张预期，预计年前会是一个紧平衡；但强监管仍在发挥作用，场外增量会望而却步，场内游资也将受到干扰，谁也不想被秋后算账、成为下一个佛山无影脚。

　　而元旦过后，定向降准将从1月开始释放，流动性有向好预期，但明年1月是一个解禁大月，再加上后面春节的因素，也形成了相互抵消，所以，春节之前，再走大波段趋势行情的逻辑明显有些缺，期待12月-明年1月来波大行情的估计要失望了。

　　当然，这也不是看空后市的理由，从抛压角度，指数往下的空间也将有限。别的不说，就以投资者情绪来说，不用跌太多，类似这周一、周二的那样下跌，只要再跌个2-3天，市场就将一片绝望，而因恐慌绝望而释放的抛压，是空方的最后一颗子弹，之后空方就将衰竭，物极必反、否极泰来的转折就将到来。更何况，裁判也不容许你一味跌的。

　　所以，就中期而言，12月下半月应没有悲观的空间，预计转箱体波动的概率较大，这也符合多空皆不强的资金状态，而对于这个中期的波动区间，大胆估算，强可看年线-3360点，弱需看3200-半年线，当然，目前变数还较多，还需一步步、逐步细化。

　　三、趋势预判：

　　技术上，上证的阶段弱势并未改变，但随着3260点抵抗的加强，预计下周先在半年线下方波动的概率较大，即短期有望形成一个上有顶、下有底的僵持箱体。空间上，阻力需看3300点或半年线；而时间上，下周前半周是确认时间，若反击能过3300点或再遇阻后的回撤仍拒绝再下，短期反弹是有望延续的。

　　简单来说，趋势仍处于弱势、未扭转，但下周暂不用悲观，强可看超跌反弹延续，弱需看3260-3300点的箱体波动。

　　四、操作策略：

　　操作上，短期暂不需要悲观，但目前能预期到的机会也只是超跌反弹或箱体中的波段反弹，非反转，所以，可以短做，可以抢反弹，但抄底仍需谨慎，而抢反弹的仓位也需控制在3成左右。另，要注意下周初对3300点的冲击，若遇阻仍较明显，需等再回踩且无力再下时、再出手。

　　个股方面，短做还需以超跌股为主，毕竟是超跌反弹，而前面有较大涨幅、现阶段调整的个股、还是要避的。