美股周五全线低开之后延续窄幅震荡态势，最终纳指小幅收高，创造今年第55次历史最高收盘纪录，道指、标普以微跌报收。本周美股走势强劲，其中道指累计上涨1.60%，为连续第四周收涨，纳指累计上涨了1.4%左右。另据周五公布的数据显示，美国9月非农就业人数意外下降3.3万，远不及预期，但失业率下降到16年新低，工资增长也有所加快。对于9月非农数据，华尔街解读为飓风导致非农就业人数下降，只是暂时现象，美国经济复苏明显。 

一现象预示A股走得更远。据已公布的利润，MSCI中国指数的市盈率为17.4倍，而上证综合指数为17.5倍。两者差距是自2014年7月以来最小，自那时起大陆股市大涨，带动上海股市估值上涨至MSCI中国指数的两倍。自1997年开始追踪此数据以来，MSCI中国指数的估值从未超过上证综合指数。 上海股票相对于中国在离岸交易股票的溢价快要抹平，这是至少20年来头一遭。MSCI中国指数持续走强，是国际资本看好中国股市未来直接表露，更是对中国经济的一种肯定。外围市场集体走强，也封杀了A股大幅下挫的空间。

本周美股迭创新高，港股在恢复交易的三日均出现涨升并创出近年新高。与此同时，美元出现反弹，国际原油和黄金出现重挫，国际大宗商品的集体回落更有利于中下游企业盈利改善。随着10月美联储缩表实施，全球流动性收紧进一步加剧，美元持续走强以及大宗商品回落将成为未来几年的大趋势。

预计节后首个交易日，也就是周一大盘高开冲高后震荡加剧，节后三季报陆续开始披露，而资源股涨价逻辑不成立将迫使更多资金趋于理性。操作上建议逢低加大布局三季报业绩超预期品种，特别是其中消费行业优质龙头股，后市将会享有额外溢价。此外，短线爱好者，可关注5G、军民融合、新能源车及芯片类概念股，尤其重点关注5G概念的延伸情况及新能源车的强度。