九月似乎行情波澜壮阔，人工智能、芯片、锂电池等概念股此起彼伏。但当这个月马上就要结束的时候，我们看一下沪指，其实跌了不到1%。这个月，资金在踌躇，行情在犹豫。今天两市缩量下跌，值得注意的是，上周五IPO宣布发行九家，募集资金达到了66亿。可以看到当前监管层推进新股发行常态化上，是没有余地的。很多在爆炒次新股的资金，并没有意识到自己在做一个负和博弈的事情。不看估值的去炒概念股，实际上就是花钱去买供给几乎无限的筹码，想在这个过程中赚钱，是非常困难的。

今天尾盘，两市放量杀跌，特别是创业板，整个形态已经走得非常难看了。如果只看指数，我们很容易得出市场就要中级调整的结论。但事实上市场有他的另一面，上证50已经堆积出了三红兵形态，中国太保、新华保险等保险股今天强势上涨，贵州茅台创出历史新高，工商银行尾盘更加是肆无忌惮的露出峥嵘。这就是我们此前说的，当成交额无法突破此前的桎梏，就只能逐渐萎缩。资金会从此前热炒的一些概念股里面退出来，重新向指数权重股集中，从而推升指数的攀升，从而用场内所有的资金的能量去推升指数的上行。指数上行到一个阶段，能吸引到场外资金入场，那么就迎来牛市，不能吸引到场外资金入场，这个过程就又要重复一遍。

节前市场的资金面一定是紧张的，今天国债逆回购尾盘一度到了年化5.8%。可以想见的是，在本周国债逆回购一定还会处于高位。季末银行的MPA考核，一定会造成市场的流动性紧张。

　　在市场资金面不足的情况下，幻想指数会有大幅波动，也是不现实的。节前一定会有一部分资金离开市场，但这不足以动摇目前市场的根基。不排除会用电话通知机构禁止卖出的极端手段来维持稳定。这个时候过度恐慌，都是没有政治智慧的提现。目前是一个指数重整旗鼓的阶段，资金都马放南山，休息去了。这个时候最好的操作，就是配置权重股，然后积极参与国债逆回购。等待市场情绪冷却，主要的参考就是沪指的单日成交额跌破1500亿。