上周一，在商品和周期股的一片大涨中，我们发表了《黑色大涨的真假周期》，劝慰投资者在非理性的市场环境中保持冷静思考，不要把博弈政策红利当成是自己的信仰。
说实话，当时也不知道黑色要在博弈供改的非理性中要上涨多久，可能是两三天，也可能是两三周。但有种感觉：所谓的“新周期”越来越像市场情绪的一面镜子，当这个“用有形的手来解释经济周期”的牵强理由被越大声地传播时，市场就越接近非理性的顶点。
《黑色大涨的真假周期》中有些话，如果在上周五商品期货和周期股大跌时拿出来看，会感受到保持理性对于投资的重要。
“黑色涨特别是螺纹钢涨，我是认同的——供给收缩，需求不弱，短期看不到利空。但黑色系这么涨，我的内心其实是抗拒的。”
“7月以来的黑色系商品涨的不是周期，而是博弈供改的预期。没有供改的商品反映了真实的周期，没供改的水泥橡胶和有供改的螺纹热卷的价格走势一对比，真实的周期就出来了。”
“黑色系商品到底是赚了周期的钱，还是赚了供改博弈的钱？答案是显然的。既然赚的是博弈钱，最怕博弈成信仰。当大批散户入场的时候，供改已成了信仰。各种供给收缩的利好政策集中出台，情绪达到高潮，利好出尽如果高位接不住，落下来反而砸到自己。”