最近的市场核心一直在涨价周期上，周期股的操作方法、演绎过程、驱动因子以及价值板块，都和成长板块很不相同，不能简单得用右侧强弱势的状态来定义是否可以继续参与。周期的价格变化由需求和供给边际变化的强弱预期，大的整体宏观经济走势演绎，以及政策驱动的持续性等几大因素共同决定。

拿最近的铝举个例子：供给侧改革以及环保限产很显然造成了供给上的一个强制性的积极边际变化（供给减少），同时原先预期的年初200万吨的减产总量被山东宏桥的260万吨违规减产计划所打破，此时人们对于减产预期总量是大大加强的；大的宏观经济走势上，最近两个月的库存周期回调，被证伪的硬着陆悲观预期，给铝价的冲刺上涨提供了有利的外部积极情绪环境；同时8月份政策的强制性以及密集性给这波铝快速涨价提供了驱动因子。

3、4、5月份的钢铁、煤炭板块走的极差，就是因为这三个因素都不具备：不具备强于预期的供给或者需求的正向边际变化，不具备积极的外部宏观经济的预期，不具备强于年初的政策驱动力度。

而正是由于三个因素同时具备，铝价在8月份是有可能直接一步到位的，到年底余下的很长的时间段做一个震荡整理。当然价格中枢是再也回不到14000每吨之下了。

目前来讲，云铝股份、中国铝业、中孚实业等个股有可能在8月份余下的十来个交易日接近年内的高点。

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