招商银行（03968）早前公布的业绩快报显示，上半年的纯利同比增长11.4%，略高于市场预期的11.1%增幅。


   综合招行业绩亮点:
   

一是拨备下降，助盈利增长较快。交银国际指出，16年上半年资产减值准支出为增长24%，但随着资产质量企稳，计提压力下降，第一季度拨备支出已转为同比降6.5%。


   二是存贷款增长及息差强劲。招行第二季净息差较第一季上升2个基点至2.45%，并预期在内地流动性紧平衡之下，引致银行贷款额度紧张，使平均贷款收益率上升；另一方面，第二季度获得的存款按季增长5.4%，预期有助全年净利差上升。


   招行发盈喜，或可反映行业基本面改善。由于内地早前曾跟随美国加息一次，加上目前流动性紧平衡下引发贷息上升，行业基本面出现改善。招行业绩大致符合预期，但其拨备下降、存贷保持增长，仍属于利好讯号，反映行业环境出现改善。


   招行目前在模型上的分值为：技术7分，量能8分，基本面8分。模型策略员分析指，招行中期业绩明显好于市场预期，也触发了股价放量跳空上涨，而且大行对招行以及整个银行股的中期业绩给予了相对正面的预期。


   昨天招行在高位显示有资金借此获利出逃，从招行看这种获利出逃的局面还是存在的。毕竟在银行股中，招行，农行这几家的走势还是相对比较强，尤其是工行走势是趋强的，而其他的银行股借业绩出逃的机率会相对低一些。


   综合来看，目前中期走势上，招行结构平稳上行，短期只要股价不回档到25港元之下，仍然保持震荡上行的趋势。

 Y模型是一个港股评分系统，利用分值评分方式对个股进行客观评估。