陆港两地上市险企已有5家，各家年报及分配方案都已出炉，接着便在本月召开年度股东大会，审议决算报告及分红方案，一两个月内红利便可到手。这个分红季也是股友们的红包季。

险企与其他金融股一样，一般规模较大，算蓝筹股，吸引投资者的一大利器便是红包季的股息。此时，看中分红一族会关注自己的股票能到手多少股息，有时为了分红在其他选股条件难以取舍的情况下，股息的高低就是促使买入的现实因素。

五大上市险企，分红次数分两种；一是友邦保险、中国平安更倾向于国际惯例，有中期红利和年终红利，派两次；二是另外三家，中国人寿、中国太保、新华保险，只有年度红利。

虽然险企派息的大都高于大多数上市公司，不同的险企股息率、分红比例差别甚大。公司章程给出的分红比例较宽泛，实际上还是董事会说了算，与国际接轨程度较高的公司董事会更倾向于高比例分红。这一点，不仅是股票投资价值一个重要指标，更能看出公司董事会的国际化程度以及对股东利益的重视程度；也从一个侧面反映公司的盈利能力，毕竟红利会消耗公司的净资产，会稍稍地降低偿付能力充足率——险资重要的考核指标。

我们从年报中摘录各公司近三年的分红数据，从现金分红比例、计算出目前的股息率两个维度，揭示五家公司的分红情况，希望从一个侧面反映股票的投资价值。见图一、图四、图五、图六；图二是太保今年的分配方案；图三是友邦近两年的分配方案描述，图七是友邦关于分红比例的描述。大陆险企年报提供的数据较友邦详实而集中，给投资者阅读带来极大的方便。

以下是对相关数据的统计。

一、五家公司近三年的现金分红占每股收益的比例

友邦保险各年报每股收益以美元计价，现金红利以港币披露，为简单计，均按目前汇率估算分红比例。

横向比较五家分红派息率，中国太保占比最高，连续两年超过50%，且逐年提高；新华保险的派息率最低是有思想准备的；没想到底是，平安的派息率倒数第二；友邦中规中矩，国有排名第二，35%的样子符合一般的惯例而已。

见图一。

二、五家公司最新股息率

见图二。

股息率更多地体现股价的相对价值。中国太保又是最高的，达2.31%；平安居第二，友邦排名第三；新华保险、中国人寿都没超过1%，国寿垫底为0.85%。

大陆保险行业整体业绩已见拐点，原保单收入在2016同比平均增幅接近20%的情况下，2017年一季度同比平均增速超过20%，其中的新华保险连续两年几无增长，增幅排名第二的中国太保的增幅接近40%，与排名第一的中国平安相差无几。

上文已提供内含价值的估值结果，与本文的结果出奇的一致：中国太保性价比最高，值得超配。

今天，A股上证50指数冲高回落，个股或行业股票已有分化之势，或者说成分股已现轮动趋势；涨幅过大的没有冲高直接回落，涨幅不大的中国太保A股冲高回落后还能收中阳，收盘涨幅为1.37%，有意义的是，中国太保的H股直至收盘涨幅4.17%；而中国人寿最先带领上证50股指数回落的，收盘跌幅达1.75%。

今天的走势走势印证了本人对中国太保投资价值的判断。