美的集团和老板电器近日纷纷遭到控股股东和高管的大额减持。美的集团实际控制人何享健5月12日减持3232万股，套现逾11.2亿元；昨日老板电器昨日遭到董事和高管的集体抛售，抛售市值约1.078亿元。

面对已经看似高位的美的集团、老板电器，市场如惊弓之鸟，今天老板电器大跌逾4%，并放出天量，一举跌破30日均线；美的集团今日大跌逾2%，跌破20日均线。那么，白马股真的见顶了吗？在作出判断之前，我们先来看一个故事。

有一家上市公司，上市刚满一年，董事长就迫不及待的减持了1000万股。在上市几年后伴随着公司股价的上涨，董事长先后通过减持套现了数十亿资金。在15年的牛市中，董事长疯狂减持了接近100亿市值。

这家公司叫腾讯控股，伴随着马化腾一路减持的，是腾讯控股市值破2万亿港股市值，成为中国市值最大的上市公司。高管减持能和股价见顶直接挂钩吗？

谁也无法精准的预测市场，企业内部人士或许比我们更多的了解一些企业的基本面情况，但身处其中，就会有盲点。

大股东和高管说到底也是市场的一部分，并非是全知全能的。他们不能预测股价，改变市场运行的客观规律。股票市场对企业的定价，来自很多方面。市场的风险偏好、市场的流动性、企业的客观价值。很多企业高管都会有认知性偏差，并不能完全的认识公司在市场中的价值。

大股东增持被套、参与定增被套、都是常有的事。你不能因为仅仅看到大股东、高管们的一次减持，就武断的判断股价已经见顶了。

那么话说回来，当前，美的集团、老板电器这些白马股是不是已经见顶了呢？

微操盘自媒体的看法是，这些公司股价上涨的核心驱动力有两条：

一是当前股市不确定性高，市场追逐业绩稳定的股票；

二是市场公募基金的抱团选择。

判断他们是否见顶，应该从这两个方面去考虑。

当前股市的不确定性依然很高，大家对于经济复苏还是存在着疑惑，金融去杠杆、央行缩表、市场资金利率高等问题依然困扰着实体经济。这种情况下，资金对于白马股的追逐是不会变的。

但从博弈的角度来看，基金抱团白马股确实大家都心惊胆战，生怕别人先跑了。这些股票上都积累了一定的获利盘，确实容易形成踩踏，风吹草动都会让人草木皆兵。从这个角度看，高位白马股确实是需要谨慎。

那么就可以很清晰的得到结论，在经济数据转好之前，市场追逐白马股的风格很难转变。但屡创新高的抱团白马股容易形成踩踏式下跌，企稳完成一轮筹码交换后，又将是良好的投资标的。