对新三板拟IPO企业来说，选择辅导券商也是一门大学问。

根据读懂新三板研究中心数据，从2015年1月1日起至2017年4月12日，共有419家新三板公司进行过IPO辅导，涉及81家券商。

要在这样一个兵荒马乱的IPO辅导江湖上，找到一家靠谱又有实力的券商是很不容易的。

你知道2015年以来，新三板上的拟IPO企业都是怎样选择辅导券商的吗？你知道哪些券商被翻牌次数最多，哪些券商最被企业嫌弃，哪些券商又让拟IPO企业投怀送抱吗？

读懂君用数据告诉你。

一、IPO辅导江湖格局已定，国元证券成最大黑马

根据Choice数据，从2015年1月1日到2017年4月12日，总共有419家新三板公司接受了IPO辅导，涉及81家券商。辅导企业超过10家的券商有13家。

其中，国元证券以25家的数量名列第一，国金证券和海通证券分别以24家、23家的数量位居二、三名。具体见下表。

（数据来源：Choice，读懂新三板研究中心）

事实上，从2015年到现在，券商在新三板IPO辅导市场上的格局是在不断变化的。

根据读懂新三板研究中心数据，2015年总共有49家新三板企业接受IPO辅导，涉及31家券商。

排前三的是国元证券、国金证券和中泰证券，辅导企业数量分别有9家、4家和3家。在前十大券商中，中小券商居多。

2016年形势开始发生变化，全年新增259家企业接受辅导，辅导券商数量也上升至66家。这一年大券商开始发力，招商证券、海通证券分别以18家、16家辅导企业数量，包揽前两名。

进入2017年，大券商支配IPO辅导市场的格局在继续强化。

截止2017年4月，在辅导企业数量前十大券商中，中小券商中只有西部证券一家，以5家公司的数量与中泰证券、中信建投并列第五。

（数据来源：Choice，读懂新三板研究中心）

值得注意的是，不同券商在辅导业务和督导业务上的排名是不一致的。比如辅导排名中的前三甲国元证券、国金证券、海通证券在督导排名中却只位列第29、20、23。

其中，辅导企业数量排第一的国元证券只为125家公司提供过督导服务。而辅导数量排第9的申万宏源证券，却是659家企业的主办券商，督导公司数排第一。

而且辅导公司数量少也并不代表IPO的实力不强。比如中金公司这个低调的大佬，目前虽然只为七维航测（430088.OC）一家新三板公司提供过辅导。但2016年1月1日至今，它已经将16家公司成功推上A股，与海通证券、招商证券并列第七。

同样将IPO辅导玩的风生水起的国元证券、天风证券，从2016年至今，分别也只帮5家、2家公司成功上市。

二、6成IPO企业辅导时选择了自己的主办券商

一般来说，主办券商应该是企业辅导券商的首选，因为没人比主办券商更了解这家公司。事实上大多数公司也是认可自己的主办券商的。

根据读懂新三板研究中心数据，截至2017年4月12日，419家拟IPO企业中有279家沿用主办券商作为上市辅导机构，占比达到66.59%。

那么在新三板这么多家券商中，到底哪家“活”最好，最受企业青睐呢？

读懂君对督导企业数量超过5家的25家券商进行统计，发现国元证券和海通证券两家券商的督导企业在IPO时还选择了他们作为辅导券商，这说明督导企业还是认可这两家券商的，没有一家“移情别恋”。

国元证券和海通证券之外，广发证券和太平洋证券也不赖，分别以86.96%和85.71%的留存率，居于第二位和第三位。

（数据来源：Choice，读懂新三板研究中心）

读懂君还发现一个有趣的现象。个别公司在“尝试过”别的券商之后，最后还是选择了主办券商。

大承医疗（833263.OC）、挖金客（834003.OC）就是这样两家公司。他们现在的主办券商分别是光大证券和招商证券，但在初次选择辅导券商时，都选了别的券商。前者选了爱建证券，后者选了广发证券。

这就让人看不懂了，大承医疗的“原配”光大证券实力并不弱，但爱建证券就太好说了，此前在新三板上还没有为企业做过IPO辅导。

更有趣的是挖金客。挖金客最初的主办券商其实是广发证券。2016年1月12日，挖金客披露公告称上市辅导备案材料已被受理，当时的主办券商和辅导机构都是广发证券。

但是，2017年2月14日，公司再次披露上市辅导提示公告，辅导证券已经变成了招商证券，主办券商仍是广发证券，到了2017年2月24日，索性将主办券商也换成了招商证券。

三、“分手”企业投向了谁的怀抱？海通、光大、国金是首选

在IPO路上，还有4成企业跟主办券商分了手。再度选择的时候，他们都投向了哪些券商的怀抱？

读懂君发现，接收“分手”企业数量最多的是5家券商，海通证券、光大证券、国金证券、中信建投和国元证券，分别接收了11家、8家、7家、7家和5家公司。

这5家券商的实力如何呢？

根据2016年至今的首发承销商数据，海通证券是16家上市企业的承销商，排名第七；国金证券有15家，排名第10。光大证券和国元证券分别有2家和5家，未能入围10强。

有人被青睐，自然有人被抛弃。那些惨遭抛弃的券商都有谁呢？

（数据来源：Choice，读懂新三板研究中心）

读懂君发现，分手大户中有东方花旗、中信证券、国泰君安、国信证券、西部证券、中泰证券。其实这些券商一点也不弱。

2016年至今，中信证券帮助25家公司上市，名列第二；国信证券有19家，排名第四；东方花旗、国泰君安、西部证券也分别帮助11家、12家、5家企业上市。也许更换券商，更多出于这些企业自身偏好，与券商的投行实力关系不大。

无论如何，IPO对企业来说都是决定命运的大事，选择一家靠谱又实力强的券商至关重要。正如某业内人士所说的，“IPO比新三板挂牌更考验券商的专业能力、服务态度和资源整合能力”，或许这就是很多企业无法与挂牌功臣白头到老的原因吧。