市场中有一声音：现在的银行股，很便宜了，PE8倍和PB1.4倍了，业绩非常好，已经严重的被低估了。到了超底的时候了。看看全球主要市场银行股的估值：截止上周末，股份制银行指数静态PE和PB分别为7.53倍和1.41倍；国有银行指数静态PE和PB分别为6.98倍和1.54倍，城商行指数静态PE和PB分别为7.97倍和1.5倍。国际方面，标普银行业指数PE为10.04倍，PB为0.98倍；德国高标准板块银行业指数PE为4.5倍，PB为0.44倍；英国富时银行业指数PE为9.05倍，PB为0.69倍；东京证交所银行业指数PE为7.2倍，PB为0.56倍；孟买银行业指数PE为11.11倍，PB为1.67倍；恒生银行业指数PE为8.04倍，PB为1.31倍。

    首先，我们确实认同，现在的银行股是便宜，但想强调的是，是跌倒底部区域吗？

    我们来看看银行今年的业绩，行业平均净利润增长率30％，已经成定局，部分银行更高，如浦发银行： 公司发布2011全年业绩快报：全年营业收入675亿元，营业利润358亿元，净利润272亿元（母公司股东），EPS 1.46元/股。净利润累计增长 42％，资产不良率0.44％，非常低。   

    银行的业绩这样好，市场恐惧什么？这个底部区域在什么地方？何时下手是最好的时机。这次银行股的持续1年多的低迷，是什么原因造成的？为什么业绩如此之好，市场的反应会背道而驰！原因也能肯定的回答---房地产的调整和经济结构转型，对银行带来的付面作用巨大，投资者担心银行会产生巨大的呆坏账，导致投资者对银行股的看空。

     到目前为止，房地产还没有真正下跌，可以说今年才开始，如果今年房地产跌20％以上，缓慢下跌，那么对银行的打击是很小的，究竟房地产和地方债如何演变，关系到银行股的走势！如果房地产断崖式的暴跌！就是说一年内超过30％的跌幅，对银行的呆坏账影响巨大。只有等待房地产的下跌程度明显时候，银行的业绩开始变坏的时候，才是抄底银行股的时候，这时候银行股的底部区域才会出现，这个时候起码在半年后，就是说半年后再看看。或许银行股还有20％的下跌空间。