中金岭南（000060）安信证券-中金岭南-000060-房地产成为盈利的重要来源-111031
【中金岭南（000060）研究报告内容摘要】报告内容：
    . 中金岭南前3季度年实现主营业务收入91.9亿元，归属于母公司所有者的净利润7.15亿元，同比分别增长29.0％和78.67％，每股收益0.35元（其中1季度0.07元，2季度0.10元、3季度0.18元）。【】。
    . 9月份以来，随着全球经济数据走弱，加上欧洲债务危机进一步扩散的风险加大，主要大宗商品价格普遍下跌。【】。锌、铅作为中金岭南的主导产品，价格的最大跌幅普遍超过20％。近期，随着欧洲债务危机的缓解，主要有色金属价格已出现小幅反弹。而随着房地产、交通运输、家电等下游行业的放缓，中国有色金属消费增速正在走弱，这将会对短期金属价格形成抑制。
    . 由于价格下跌，公司3季度的铅锌业务盈利能力弱于2季度。因此，3季度盈利的增长主要是来自于房地产业务。上半年末，中金岭南全资子公司天津金康公司开发的天津“金德园”项目已累计预售商品房合同金额14.38亿元，回收房款14.04亿元，累计销售面积比例为64％。至3季度末，公司预收账款仅3.2亿元，比2季度末大幅减少了13.1亿元；表明3季度公司确认了绝大部分的房地产销售。
    我们预计至少应该在14-15亿元，并给中金岭南带来约3亿元的净利润（和每股收益0.15元）。

（摘自：中国金融投资有限公司 ）