华丽家族（600503）：08年7月通过吸收合并SST新智完成借壳上市，注入上市公司房地产资产，资产主要是位于上海中心城区和苏州太湖国家旅游度假区核心区内的稀缺土地或项目，"华丽家族·太上湖"、"上海新天地43街坊"和"汇景天地"清一色定位高端,其中上海新天地闻名世界,售价超10万元/平米,汇景天地售价7.5万元/平米,太上湖售价2万元/平米（10年结算毛利率高达53％）。保守估计,三个项目可贡献净利润90亿元,以现有股本计,合计每股17元。
    往后看,收购金叠公司剩余股权将助推11-12年业绩。考虑到公司土地储备数量偏薄弱的现状,大股东承诺,待条件成熟时,金叠公司49％的股权部分甚至全部转让给上市公司。该项目预计在2011年完全竣工,49％股权对应销售收入约50亿元,净利润不低于10亿元,收购将对公司11-12年的利润产生较大影响。
    地产调控常态化,公司尝试培育第二主业。为有效平滑业绩波动,2010年公司收购华泰长城期货40％的股权,4个月便取得投资收益1000万元。2011年,公司将继续关注热门行业,选择在适当时间进行尝试性的投资。
    4月20日公告一季报实现净利润3.47亿元，同比增长5493.15％；每股收益0.66元，同比增65倍。,以现有的股本计,预计公司2011、2012年每股收益分别为1.5元、1.82元,对应动态市盈率分别为12倍、9倍。保守估计公司NAV21.8元,公司目前股价相对折价大，具有很好的安全边际。设定公司未来6个月目标价25元。我们认为从2010年起，华丽家族的土地优质资源将进入价值释放期，未来几年业绩将持续大幅改善，同时项目销售回笼大量资金也将为公司新一轮的土地储备拓展提供契机。给以"买入"的投资评级。                                                

       二级市场上，该股受重组有望利好刺激，07年7月25日从9.62元连拉11个涨停主力的热烈追捧，稍做整理后继续上攻，于08年1月3日见高22.8元，五个多月涨幅137％！88年2月18日20.74元收盘停牌进行股改。08年7月16日股改对价上市多空主力大决战尤为壮观，多头在十个交易曰占领制高点后，受制大盘大熊市制约，以逐波回落快速跌一路调整下来，08年10月25日见底4.21元率先于大盘止跌回升，前期主力再次建仓，量能持续放大， 新增资金介入迹象明显，突破5日均线后形成多头排列的态势，主力展开六大波上升浪，09年11月26日见高16.8元，又受大盘影响进行二大波下跌回探，2010年7月2日见低8.03元，在布林线下轨区域形成强支撑，稳步收复失地，保持放量上攻态势，停牌五个交易日筹划重大事项，2010年9月15日复牌，高开打压探底后下午开盘后不久放量直冲涨停板末果回落，受大盘影响顺势下探60曰均线布林线下轨区域形成强支撑支撑，2010年9月30日探底10.04元止跌回升重拾升途。前期主力再次建仓，量能持续放大，今年3月7日见高22.7元，经过一段空中加油后抢权上攻，4月13日再创历史新高25.39元，4月14日10送3.5派5除权后，展开强劲的填权行情，4月21曰再创历史新高20.37元【加权为28.5元】，今日调整在5日均线支撑下再次重拾升势上攻。从整体行情和历史上表现分析，惜售筹码锁仓稳定，显示资金对其重组未来成长空间的看好，目前超低的股价显然仍处于绝对低估状态，近期主力洗盘空中加油即将结束，4月户均持股较上期再趋向集中。预计主力成本在16元左右，强支撑位18-16元，第一攻击位25元，第二攻击位28元。今日建议介入价19.6--18.6元！投资者可逢低积极关注! 

     特别看点：在公司股价最低时，总裁曾志锋及副总裁金鑫08年11月10日至09年5月8日，完成于2008年11月10日公告的高管增持股票的中作出的增持计划。两人通过上交所交易系统以自有资金分别从二级市场购入公司股票120.01万股、80.01万股，累计达200.02万股，
      [今日文章内容纯属作者个人观点，因各人操作方法等因素制约，会有不同的投资结果，本人所分析的大盘观点、个股例子说明等无任何利害关系，仅供投资者参考，并不构成投资建议,不承担任何法律责任。投资者据此操作，风险自担。]　

      唐廷逸 曾璐 4月22日15.28