又到了周末，上周央行如此动作，发布了上调准备金率的行为，而本周则是距离20日季度末月的结息日，加息窗口也开启了，那么央行会如何动作呢？让我们拭目以待。在准备金率调整时，每次市场给出的反应都是利空出尽，一些人认为准备金率调整就降低了加息的预期。

准备金率调整不是利空，也不是利好（即利空出尽），而是中性的，因为我们看到10月份之后，由于一二级市场出现了利率倒挂严重，央行公开市场常规的央票和回笼操作几乎已经搁浅，没有正常进行，所以央行就采取了用准备金率定期回笼资金的方式去替代，原本在公开市场进行的常规回笼方式，所以说一个月内三次调准备金率并不是意外，而是央行调控工具的更换。而本周国库现金定存中标利率与同期贷款利率倒挂30个基点，无疑是在为加息增加砝码。其实市场也并不是对加息过于敏感，而是对于货币政策方向上的“暧昧”感到一种困惑。

而其他国家央行有明确的议息会议不同，我国央行的往往推出政策具有一定的不可预知性，即没有明确的时间表，甚至很多时候预期明确，市场猜出了管理层的意图，在公开讲话时还要遮遮掩掩。这种扭扭捏捏的姿态才是让市场有些消化不良的主要原因。

本周周行长表态了，再度解释了“池子论”，最后的结果就是，似乎任何人都不知道究竟是真正的池子，反而将明明简单的事情搞得复杂起来了。包括在加息这个问题上，笔者认为无论是市场反应，还是高管言论，似乎都有些过于朦胧了，其实简单来说，准备金率调整影响得就是市场资金流动性，对于其他方面没有影响；而加息则是综合手段，对于很多方面都会产生直接的影响，比如说对企业来说原材料、劳动力成本会有所上升，对于地方管理层来说还债能力会提高，同时若是贷款率上升对类似中小企业也是影响等等。换句话说，调准备金率央行影响的就是金融机构范围的，那么其可直接说了算；而迟迟没有加息，就是需要权衡其他更多利益群体，那个并非央行说了算，需要国家管理层从更高层面去抉择。

如果能够明确该点，实际上股民对目前市场连续阴跌的真相也就明确了。从政策面角度，实际上处于一种敏感期，因为管理层需要从全局的高度去平衡各方利益，而投资者往往看到很小的一个层面，这样就造成了误区。股市的最终执行者就是资金（好比是水），而影响资金最大的就是政策（好比是水龙头），而股市就好比是船，有多少水并不是关键，而是要看合适开闸，让水进来，而水涨才能够船高。在年末这个时间段实际上就处于设备检修期，政策面上管理层要对经济进行重新的布局和调整，而对资金来说要有年底资金结算和考核排名，对资金管理者来说其需要总结一年的成绩以此来换取奖励，那么在这样一个时期，市场不可能有大量的水流动，那么对于股市这个船来说，又怎么可能会有大波动呢？因此如今的行情就是一种箱体内窄幅的振荡行情，涨不高，跌不深，需要的就是耐心和智慧。

智慧是指你需要站在更高的层面去阅读市场，而不是总盯着一个很小的区间，当你视野很小的时候，很小波动对你来说都是天大的事情，而实际上其对整个大趋势没有影响，而耐心是指，你策略明确之后，就要去坚定的执行，不要被外界诸多“诱惑”和浮躁所干扰。