是否取消熔断机制
4天连续4次的熔断，成为了这次是否取消熔断机制最大的理由。那接下来，我们就来讨论一下熔断机制的利与害。任何事物都有利有弊，熔断机制也是如此。现在我们要讨论的是熔断机制，是否能够减少股指的波动。对于熔断机制是否能够减少对股指的波动我们可以参照涨跌停板制度。中国的股票原来就没有涨跌停板制度，也是跟国外一样实行的是t+0制度。通过与原来比较，特别是通过新股发行的新老制度对比，发现涨跌停制度在一天内能够减少对股指的波动，一个月内会加剧对股指的波动，一年内，她并不会减少对股指的波动。这是因为，涨跌停制度制度，最多涨10%或者跌10%。没有涨跌停板制度的时候，他可以涨20%或者跌20%，所以一天内的波动幅度，没有涨跌停制度的，要比有涨跌停制度的更厉 跌停制度的，要比有涨跌停制度的更厉害。涨跌停板制度，之所以会产生这种效应，这与人的心理有密切关系。根据统计，我们发现交易的时间越长波动就越少，涨跌的幅度越大波动就越少，成交越多波动越少。这就是为什么我们达到5%的熔断以后，很快就到7%熔断的原因。同样t+0也可以通过增加交易的次数，来实现减少股指的波动。
而以前，我们没有实行涨跌幅制度之前，股指波动幅度大主要是因为市场容量太少，股票市场发展太快。现在，我们市场的容量足够大，原来影响股指波动的因素，现在已经消失。反而我们的涨跌停制度，t加零制度，以及熔断制度对股指的短期波动进行了三期叠加，反而加剧了股指的短期波动。当然，本次的股指大跌是由汇率的波动所引起，涨跌停制度，t加零制度，以及熔断制度对股指的波动起了助推作用，加速了股指的短期波动和下跌。因此，九戒的观点非常简单，为了防止股市的极端波动 点非常简单，为了防止股市的极端波动在中国股市的三大制度里面取一个就可。当然，在九戒看来熔断机制还是有一定缺陷。因此，九戒建议，在三大制度中，保留涨跌停制度，取消t加零制度和熔断制度，不失为一种比较好的防止股市极端波动的做法。