昨日发表《高盛：国家队需要再出手 沪指才能守住3100》的文章，其中高盛下调了A股目标点位，并称国家队可能要再买2~3000亿才能让沪深300守住3100点，所以不少读者似乎误会高盛看空中国股市。

事实上高盛作为A股“死多头”，在7月初预测沪深300将在未来12个月内涨27%；8月底又称A股抛售已过度，号召抄底；如今通览昨日这份报告，高盛也其实是继续看多A股，尽管下调了目标点位，但仍预计沪深300将涨20%。昨日沪指和深成指也分别大涨3%和4%，创下9月16日以来最佳的单日表现......

高盛昨日报告更多内容如下：

券商融资业务2010年才对投资者开放，但是到6月中旬已迅速升至2.3万亿人民币的规模，占到A股流通/总市值的8.5%/3.4%，对比韩国和台湾的融资盘比例高峰时期仅有总市值的0.7和2.5%。

“非官方”的杠杆资金包括P2P融资，伞型信托、无抵押贷款等渠道来的资金一度放大了市场波动，这部分资金高盛估计高峰时期可以达到2~3万亿人民币。

然后，如今券商的融资盘已经降至9370亿人民币，自6月顶峰以来降幅达到59%，如今占A股总市值的2.2%，与美国的水平2%接近。此外，随着大盘40%的回调及严厉的监管措施，高盛认为多数场外杠杆资金已经被清出场。

当前场外杠杆资金可能只剩下2000~3000亿规模，对系统及股市的影响将相当有限。

7月6日至9日中，为避开股灾曾停牌A股公司已经有95%都恢复了交易。

沪深300指数及上证综指在3000点及2900点有强劲的供给-需求支撑，改革及流动性两大因素持续支撑高盛对市场持正面的看法。

估计政府需要再买2000亿至3000亿元人民币的股票，沪指才能维持在3100点的水平。但即使政府不买股，市场在2900-3000点左右会处于供需平衡。（即随着政府的干预逐渐减少，市场供需已经接近平衡。）

下调沪深300指数12个月目标位至4000点（周四收于3296.48点）。高盛7月时给予沪深300指数12个月目标位为5000点（当时该指数仍在3900点附近）。

然而高盛也承认随着散户对市场敬而远之，成交量下降，市场的风险偏好也已经下降，资金流出压力减弱，但仍然不小；股票的估值不再夸张，积极的宏观环境不会永远存在，也不是所有的改革都能达到原本想象的那么好。