欢迎大家收听第287期《华夏理财早播间》，早间5分钟，陪您话理财。小夏今天和您分享理财那些事儿。

小长假转眼就过去了，大家准备好迎接一个不一样的A股了吗？从今天开始，深市主板与中小板将正式实施两板合并，中小板由此将成为历史。截至4月2日，深市主板与中小板的市值共计达到了23.56万亿元。也就是说，咱们再度见证了一件超23万亿的历史大事儿！（数据来源：wind，2021-04-02）

在此前不久，小夏已经给大家介绍过深市主板与中小板合并的来龙去脉了，今天咱们再来聊聊，两板合并对咱们的投资具体会产生哪些影响？我们又该注意哪些投资细节？

  01  

  统一监管，凸显板块之间的差异化发展  

今年2月5日，证监会突然宣布，批准深圳证券交易所主板和中小板合并。在业内看来，统一监管，凸显板块之间的差异化发展，建设成熟的多层次资本市场，是此次两个板块合并的主要目的。经过16年的发展，中小板的上市公司不断发展壮大，在市值规模、业绩表现、交易特征等方面与主板的区别已经逐渐缩小。在此背景下，合并深市主板与中小板，有利于打造以深市主板、创业板为主体的深市市场格局。

合并后的深圳市场，结构更简洁、特色更鲜明、定位也更清晰——其中，主板市场支持相对成熟的企业融资发展、做优做强；而创业板则主要服务于成长型创新创业企业，突出“创新、创造、创意"的大趋势，或者是传统产业与"新技术、新产业、新业态、新模式"深度融合。由此，深市也将形成以主板和创业板为主体的市场格局，将为处在不同发展阶段、不同类型的企业提供融资服务，进一步提高服务实体经济的能力。（上述来源：深交所，2021-02-05；东北证券，2021-04-02；平安证券，2021-02-05）

 02  

  对投资者有哪些影响？  

那么，两板合并对于咱们普通投资者来说有哪些影响呢？与咱们投资者有关的主要是“四个不变”。

第一，发行上市条件不变。合并后主板发行上市条件和原中小板一致，发行审核安排不变，在审企业无需重新申报材料；

第二，投资者门槛不变，主板、中小板交易机制和投资者门槛是一样的，投资者群体总体没有差异；

第三，这次合并也不涉及交易机制和投资者门槛的改变，不会对投资者的交易行为产生实质影响；

第四，证券代码及简称不变。合并后，原中小板公司的证券类别将变更为“主板A股”，对应证券代码区间并入主板使用，简单来说就相当于“整体搬家”，证券代码和证券简称保持不变，不影响投资者的交易方式和交易习惯。

此外，涉及中小板的指数全称和简称中的“板”字都会删掉，比如大家最熟悉的“中小板指数”今天开始就叫 “中小企业100指数 ”，中小板综合指数、中小板300指数等指数名称也会发生相应调整，大家可以自己在交易软件上自己查一下，时间关系小夏就不一一举例了。

相应的，那些跟踪中小板相关指数的基金产品在以后名称也会随之出现调整，比如小夏家的“华夏中小企业板交易型开放式指数基金”从今天开始更名为“中小企业100交易型开放式指数基金”，基金简称由“华夏中小板ETF”变更为“华夏中小企业100ETF”，场内简称由“中小板”变更为“中小100”。这些名称的变更并不会对指数编制方法作出实质性变更，也不会导致指数基金投资标的的调整。（上述来源：深交所公众号，2021-02-05；基金信息来源于基金公告）

 03  

  三个投资者关注的问题  

另外，小夏还梳理了大家比较关心的几个问题：

第一个问题，两板合并后现有的这1463家公司的股价是否会受到影响？对此深交所表示，在基本面没有明显改变的情况下，股票之间的流动性和估值水平不会有大的变化。但是也有观点认为，市场对上市公司的评估主要依赖于它们自身的表现，但是一般来说，市场对主板企业的估值会低一些，对有潜在高增速能力的中小板企业的估值会高一些。合并后会不会拖累原有的中小板企业的估值，目前还不确定。

第二个问题，合并是否意味着全市场注册制很快将实施？深交所回复称，虽然目前科创板、创业板试点注册制已取得较好效果，但试点的时间都不长，相关制度安排尚未经历完整市场周期和监管闭环的检验，有些制度还需要不断磨合和优化。因此在全市场推行股票发行注册制不能过于理想化，也不能急于求成。

第三个问题，合并后会不会导致深圳市场的扩容？深交所对此也有明确表态，合并后主板仍然实行核准制，没有降低上市门槛也没有新增上市通道，不会直接导致市场短期内加速扩容。（上述来源：深交所公众号，2021-02-05；南方都市报，2021-04-02）

总的来说，这次两板合并对于咱们投资者来说影响并不大，而对于市场影响几何，咱们不妨慢慢观察。小夏相信，任何改革的目的都是为了让资本市场更健康发展，也希望我们每个人在更健康的市场中收获更多。

好了，今天的《华夏理财早播间》到这里就要结束了，感谢您的收听，我们下期再见！

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