【资金面】

本周央行共开展15,428亿元逆回购和6,000亿元买断式逆回购操作，有7,190亿元逆回购和6,000亿元买断式逆回购到期，实现净投放8,238亿元。

【利率债】

利率债方面，资金面先紧后边际改善，收益率曲线较上周变动不大。

【信用债】

信用债方面，整体小幅下行，非金信用债表现不及利率和二永。其中5Y隐含AAA中短票估值收益率下行3.4BP。央国企地产和周期行业多平估值或小幅减点成交；银行二债整体呈现牛平走势，其中5Y隐含AAA-银行二债中债估值收益率下行7.1BP。

【宏观基本面】

宏观数据方面，5月经济数据延续分化，出口进一步走高，而内需进一步回落，地产单月增速降至-24.4%,社零增速转负。海外美联储6月FOMC会议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，投票结果为12票赞成，符合预期。

市场有风险，投资需谨慎。本观点不代表投资建议，过往业绩不代表产品未来表现。