【资金面】

本周央行共开展2,262亿元逆回购和5,000亿元买断式逆回购操作，有9,089亿元逆回购和8,000亿元买断式逆回购到期，实现净回笼9,827亿元。

【利率债】

本周利率表现分化，短端略有小幅上行，长端先下后上，曲线较上周变动不大。

【信用债】

市场风险偏好回落、资金面宽松，信用债市场行情延续较好，但边际有所回落。其中5Y隐含AAA中短票估值收益率下行4.4BP。央国企地产和周期行业多减点成交，超长债和科创债成交活跃度上升；银行二债跟随利率震荡，其中5Y隐含AAA-银行二债中债估值收益率上行3.5BP。

【宏观基本面】

5月制造业PMI回落至荣枯线水平，经济动能进一步放缓。海外美就业数据超预期，引发加息担忧，大类资产大幅震荡。

市场有风险，投资需谨慎。本观点不代表投资建议，过往业绩不代表产品未来表现。