【资金面】

本周央行共开展9,089亿元逆回购和6,000亿元MLF操作，有3,045亿元逆回购到期和5,000亿元MLF到期，实现净投放7,044亿元。

【利率债】

资金宽松叠加资产荒逻辑，利率曲线平坦化下行。

【信用债】

市场风险偏好回落、资金面持续宽松，信用债市场行情延续较好，信用债曲线整体呈现牛平走势、中长期限表现更好，其中10Y隐含AAA中短票估值收益率下行5.6BP。央国企地产和周期行业多减点成交，超长债成交活跃度上升；银行二债整体下行，其中5Y隐含AA+银行二债中债估值收益率下行6BP。

【宏观基本面】

5月EPMI较前值回落4.5至52.9。1-4月，全国规模以上工业企业利润2.44万亿元，同比增长18.2%。海外方面，美伊局势维持僵局，但境内市场已经逐渐脱敏，反应较小。

市场有风险，投资需谨慎。本观点不代表投资建议，过往业绩不代表产品未来表现。