【资金面】

本周央行共开展3,670亿元逆回购和10,000亿元买断式逆回购操作，有1,165亿元逆回购和10,000亿元买断式逆回购到期，实现净投放2,505亿元。

【利率债】

利率债方面，通胀见顶回落叠加资金面平稳偏松，债市情绪整体偏暖，债市收益率震荡下行。

【信用债】

信用债方面，市场表现相对较好，收益率整体小幅下行。其中10Y隐含AAA中短票估值收益率下行3BP。央国企地产和周期行业多平估值或小幅减点成交；银行二债整体下行且长期限表现相对更好，其中5Y隐含AAA-银行二债中债估值收益率下行3.5BP。

【宏观基本面】

宏观数据方面，7月通胀见顶回落、社融信贷表现符合预期，央行货币政策态度是市场核心关注。7 月通胀回落幅度略强于市场预期，信贷增速规模为负，市场对数据偏弱已有预期，落地后反应有限。7天OMO连续零投放的同时，央行在税期新增隔夜逆回购投放，叠加6M买断式逆回购到期等量续作，市场对流动性收紧担忧逐步缓解。此外二季度货币政策执行报告落地，再度提及淡化贷款总量增速、加强短端利率调控。海外美国7月CPI符合预期、PPI超预期下行，能源、核心通胀均回落，美联储9月加息预期持续降温。

市场有风险，投资需谨慎。本观点不代表投资建议，过往业绩不代表产品未来表现。